Президент ОАК Михаил Погосян ожидает, что выручка корпорации в период с 2011 по 2013 гг. составит $16 млрд, поставки самолетов достигнут 443 единиц. По его словам в 2014-2018 гг. выручка ОАК составит около $60 млрд., поставки самолетов достигнут - 1 тыс. 360 штук. В период с 2019 по 2025 гг. выручка составит $176 млрд., поставки - 2 тыс. 823 самолета. ОАК к 2025 году планирует занять 10% мирового рынка гражданской авиации и 15% мирового рынка военной техники.
По планам компании через 10 лет ОАК может войти в тройку мировых лидеров авиастроения, имея сбалансированное присутствие трех основных сегментов. К 2025 году гражданская продукция будет занимать 53% объема производства корпорации, транспортная – 25% и боевая – 22%. Кроме того, будет создан сегмент сервисных услуг в рамках единой системы послепродажного обслуживания продуктов гражданской и транспортной линеек ОАК. Корпорация собирается расширять глобальное присутствие за счёт развития существующих альянсов с Украиной, Италией, Францией и Индией, а также - создания новых.
Планы ОАКа амбициозны, но выполнимы. Наиболее перспективным активом ОАКа является НПК Иркут, на котором будет организовываться центр гражданского авиастроения. В настоящий момент Иркут реализует масштабную программу по разработке и производству перспективного среднемагистрального самолета МС-21. Планируется, что ежегодная выручка от продажи самолета МС-21 в период с 2016 по 2025 гг. составит $3 млрд., что практически утраивает текущую выручку Иркута. На МС-21 уже имеется контрактов в разной степени готовности на 190 самолётов. Сейчас основную долю выручки Иркута занимает производство истребителей Су-30МКИ. В ближайшее время ожидаются заказы на модернизацию 130 машин СУ-30МКИ индийских ВВС и
подписание контракта на поставку в Индию дополнительной партии из 42 многофункциональных российских истребителей Су-30МКИ. Дополнительные заказы могут поступить со стороны ВВС РФ: по госпрограмме вооружений до 2020 года закупить 600 новых и модернизированных самолетов, в том числе истребители серии Су. При сравнении с зарубежными аналогами справедливая стоимость Иркута составляет 14,26 рубля.
Сравнение с аналогами. | ||||||||
Эмитент | Страна | Рын. кап. (млн. долл.) | P/S | EV/S | EV/EBITDA | P/E | EBITDA margin | Net margin |
Embraer | Бразилия | 6100 | 1,02 | 1,11 | 13,29 | 16,62 | 8,33% | 6,12% |
Boeing | США | 55600 | 0,86 | 0,92 | 9,2 | 16,81 | 9,99% | 5,14% |
EADS | ЕС | 25550 | 0,39 | 0,38 | 6,9 | 32,64 | 5,48% | 1,21% |
Lockheed Martin | США | 27600 | 0,6 | 0,66 | 6,26 | 9,43 | 10,58% | 6,39% |
Bombardier | Канада | 13057 | 0,83 | 0,85 | 9,04 | 17,29 | 9,41% | 4,79% |
Honeywell International | США | 48800 | 1,46 | 1,58 | 12,81 | 24,13 | 12,35% | 6,06% |
United Technologies Corporation | США | 80900 | 1,49 | 1,6 | 9,62 | 18,5 | 16,66% | 8,05% |
Textron | США | 7100 | 0,69 | 0,83 | 9,06 | 82,56 | 9,11% | 0,83% |
Safran | Франция | 14684 | 0,91 | 0,92 | 6,42 | 48,35 | 14,26% | 1,88% |
Finmeccanica | Италия | 7929 | 0,29 | 0,5 | 4,91 | 10,96 | 10,12% | 2,64% |
Среднее значение | 0,98 | 1 | 8,75 | 16,25 | 10,63% | 5,60% | ||
НПК "Иркут" | Россия | 370 | 0,22 | 0,64 | 5,53 | 4,37 | 11,51% | 5,11% |
Потенциал роста к аналогам | 346,58% | 55,62% | 58,26% | 271,85% | 8,28% | -8,71% | ||
Источник: расчёты ЛМС |
Подпишитесь на рассылку по e-mail