По данным компании Транснефть, по МСФО в 2010 году чистая прибыль компании выросла на 8%, EBITDA – на 16%, выручка – на 33%, в сравнении с результатами 2009 года. Чистый долг Транснефти вырос на 10%, но за счёт повышения эффективности деятельности отношение чистого долга к EBITDA, напротив, снизилось с 1,3 в 2009 до 1,2 в 2010. Результаты 4 квартала 2010, в сравнении с 3 кварталом 2010, также продемонстрировали рост всех показателей: чистая прибыль выросла на 13%, EBITDA – на 15%, выручка увеличилась на 10%. Чистый долг сократился на 2%.
Впечатляющими результатами работы Транснефть в 2010 году обязана ростом перекачивания нефти (на 2%), а также нефтепродуктов (на 7%). Однако наиболее важным фактором стал рост среднего тарифа в 2010 году: на 22,3%. на передачу нефти и на 26,1% на передачу нефтепродуктов. Тем не менее, повышение тарифа не смогло компенсировать рост затрат на ВСТО, из-за которого вводилось повышение тарифа, В результате в 2010 году рентабельность по EBITDA снизилась с 62% до 54%. Основной, неконтролируемый рост затрат пришёлся на рост расходов на транспортировку нефти по железной дороге по китайскому контракту. Поскольку ответвление на КНР было закончено только в конце 2010 года, то Транснефть за счёт собственной прибыли компенсировала перевоз сырья. Это стоило компании 12% EBITDA в 2010 году. В 2011 году, фундаментальными факторами станет рост тарифов на 11,1% по нефти и на 20,8% по нефтепродуктам, а также отказ от железнодорожных перевозок, которые могут дать восстановление рентабельности по EBITDA до уровня 2009 года и потенциал роста стоимости акций в 11%. Спекулятивными факторами роста привилегированных акций Транснефти станет ожидание внеочередного пересмотра тарифов ФСТ в июне 2011. Однако, если тарифы не изменятся, то возможен выход спекулятивных игроков из капитала и локальная коррекция в акциях Транснефти.
Финансовая отчётность по МСФО ОАО "АК Транснефть" |
|
|
|
|||||
млн. долл. |
|
|
|
|
|
|
|
|
Показатель |
2009 |
2010 |
% |
3 кв. 2010 |
4 кв. 2010 |
% |
4кв. 2009 |
% |
Выручка |
11 057 |
14 740 |
33% |
3 711 |
4 091 |
10% |
3 231 |
-21% |
EBITDA |
6 817 |
7 888 |
16% |
1 932 |
2 213 |
15% |
1 860 |
-16% |
Чистая прибыль |
3 837 |
4 134 |
8% |
1 073 |
1 216 |
13% |
1 001 |
-18% |
Чистый долг |
8 915 |
9 848 |
10% |
10 017 |
9 848 |
-2% |
8 915 |
-9% |
Рент-ть EBITDA |
62% |
54% |
|
52% |
54% |
|
58% |
|
Чистая рент-ть |
35% |
28% |
|
29% |
30% |
|
31% |
|
Чистый долг/EBITDA* |
1,3 |
1,2 |
|
|
|
|
|
|
Операционные показатели, млн. т. |
|
|
|
|
|
|
||
Передача нефти |
457 |
466 |
2% |
|
|
|
|
|
Передача нефтепродуктов |
29 |
30 |
7% |
|
|
|
|
|
Подпишитесь на рассылку по e-mail