О компании

Услуги

Аналитика

Раскрытие информации Контакты

FESCO

Транспортная группа FESCO, уже владеющая 50% акций Владивостокского морского торгового порта, ведет переговоры о покупке оставшихся 50%, которые принадлежат ЗАО «Порт-актив», но не может договориться о цене. Капитализация Владивостокского МТП на 1 июня составила $176,7 млн., цена обыкновенной акции $0,1. По средним рыночным мультипликаторам российских стивидорных компаний порт значительно недооценен рынком, ещё большая недооценка наблюдается к Новороссийскому МТП.

По нашим оценкам, справедливая цена Владивостокского МТП составляет $264,4 млн., что соответствует примерно $0,15 за акцию, или $132,2 млн. за 50% пакет акций. FESCO планирует приобрести контрольный пакет, поэтому скорее всего менеджмент порта будет настаивать на премии к рынку, которая составляет около 20%. С учетом премии за контроль стоимость порта составит $317,3 млн., или $158,7 млн. за 50% пакет акций, $0,18 за акцию.

 

Рыночные мультипликаторы российских стивидорных компаний

Стивидорные компании

Тикер

Рын. цена, $

P/E

P/S

EV/ EBITDA

Владивостокский МТП

VMTP

0,10

8,2

2,1

7,1

Новороссийский МТП

NMTP

0,12

16,5

8,7

17,6

Среднее по рынку

 

 

12,3

3,4

9,2

Источник: расчеты ИК ЛМС

Подпишитесь на рассылку по e-mail

Подпишитесь на рассылку RSS и будьте в курсе всех новостей