Russian Copper Company Ltd

По данным прессы, Русская медная компания (РМК) может провести IPO на Лондонской фондовой бирже. Инвесторам будет предложено 20%-25% капитала оффшора Russian Copper Company Ltd, владеющего активами группы. Размещаемые акции будут предложены частично нынешними владельцами, частично – из новой допэмиссии. За счёт IPO может быть получено $0,7-$1,2 млрд., из которых 50% пойдёт прежним собственникам, а 50% - на инвестиционные проекты компании. 80% Russian Copper Company Ltd принадлежит основателю компании – Игорю Алтушкину, около 20% - Руслану Байсарову. После размещения 25% акций доля основных акционеров может снизиться так: Игорь Алтушкин будет владеть 60,6%, Руслан Байсаров – 14,4%, причём последний может дополнительно продать ещё 5% из своего пакета.

Предварительная оценка компании, $3,6-$4,8 млрд., по данным за 2010 год и по нижней границе предполагает оценку на уровне торгующегося невысоко из-за корпоративного кризиса Норникеля. Оценка по верхней границе близка к оценке на уровне Русала. Поэтому это не даст существенного потенциала при размещении. При этом, если взять прогнозное значение EBITDA на 2011 год, опубликованное менеджментом РМК, то получится, что компания окажется недооценённой 25%-60% по, соответственно, верхней и нижней границе, относительно аналогичных российских производителей цветных металлов. Это, а также сохраняющийся дефицит предложения меди на мировом рынке, практически наверняка обеспечит спрос на размещаемые акции Russian Copper Company Ltd, что может стать позитивным фактором для роста котировок всех российских компаний этого сектора.