По данным опубликованной отчётности ОК Русал, прибыль компании в 1 квартале 2011 года сократилась на 40%, тогда как EBITDA выросла на 38%, выручка увеличилась на 1,5%, в сравнении с результатами 4 квартала 2010 года. В сравнении с 1 кварталом 2010 года ситуация выглядит существенно лучше: прибыль выросла на 202%, EBITDA – увеличилась на 41%, выручка – на 28%.
Позитивными результатами алюминиевая компания обязана, прежде всего, ростом цены на алюминий и глинозём, увеличившаяся за последние 12 месяцев на 16% и 19%, а также ростом производства, обусловленным стабильным ростом спроса на алюминий, по мере восстановления мировой экономики. За счёт этого выпуск алюминия и алюминиевой фольги вырос в среднем на 4,45% за последние 12 месяцев, глинозёма - на 10%. При этом добычу бокситов, сырья для производства алюминия, Русал увеличил на 20%, что создаёт существенный задел для будущего увеличения производства. Негативные изменения вызваны ростом цен на электроэнергию и мощность, произошедшие в начале 2010 года, стоившие Русалу $43 млн., или 2% EBITDA.
Премия к цене на LME у ОК Русал также выросла за последние 12 месяцев, с 83% до 153%, в немалой степени чему способствовало сдерживание роста себестоимости. Русал ожидает, что в абсолютном значении рынок вырастет на 13% в 2011 году и компании удастся удержать рентабельность на уровне 2010 года, за счёт доступа к дешёвому сырью, сохранения спотовой цены алюминия на уровне $2700 за тонну в течение 2011 года, постепенному снижению стоимости электроэнергии в России за счёт действий регулирующих органов, а также за счёт развития собственной генерации. Поэтому акции компании останутся привлекательными, в сравнении с аналогами с развитых рынков, испытывающих существенно большее давление на рентабельность.
Финансовые результаты ОК Русал |
|
|
|
|
|
|||
млн. USD |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2010 |
2011* |
% |
4 кв. 2010 |
1 кв. 2011 |
% |
1 кв. 2010 |
% |
Выручка |
10 979 |
11 972 |
9,0% |
2 950 |
2 993 |
1,5% |
2 331 |
28,4% |
EBITDA |
2 384 |
2 728 |
14,4% |
495 |
682 |
37,8% |
485 |
40,6% |
Прибыль |
2 664 |
2 984 |
12,0% |
1 244 |
746 |
-40,0% |
247 |
202,0% |
Чистый долг |
11 472 |
11 382 |
-0,8% |
11 472 |
11 382 |
-0,8% |
12 084 |
-5,8% |
Рентабельность по EBITDA |
21,71% |
22,79% |
|
16,78% |
22,79% |
|
20,81% |
|
Чистая рентабельность |
24,26% |
24,92% |
|
42,17% |
24,92% |
|
10,60% |
|
Подпишитесь на рассылку по e-mail