ОАО «Соллерс»
Компания отчиталась по МСФО за 2010 год и озвучила планы на 2011 год.
Соллерс закончила 2010 год с чистым убытком в размере 41 млн. долл. против 158 млн. долл. убытка за 2009 год. Чистый убыток превысил наши ожидания за счёт высоких финансовых расходов компании во втором полугодии и особенностей налогообложения чистой прибыли Группы. EBITDA в 2010 году увеличилась почти в 18 раз и составила 142 млн. долл.. EBITDA превысила ожидания за счёт сдерживания производителем роста общих и административных расходов во втором полугодии. Выручка совпала с нашими прогнозами, составив 1 828 млн. долл.. Компания озвучила основные планы на 2011 год: планируется увеличение выручки не менее, чем на 30%, ожидается уменьшение показателя Net debt/EBITDA с текущих 4,96 до 2,5-3, планируется выход в чистую прибыль. За 2010 год Соллерсу удалось сократить чистый долг на 9% до 703 млн. долл.
Вышедшая отчётность является нейтральной для Группы Соллерс, так как результаты вышли в рамках рыночных ожиданий. Планы компании по увеличению выручки, получению чистой прибыли и сокращению чистого долга являются реалистичными. Группа Соллерс активно наращивает продажи в течение последних 12-ти месяцев с апреля 2010 года. Прирост продаж в первом квартале 2011 года составил 79% по сравнению с 1 кварталом 2010 года (при росте рынка на 77%). По итогам 2011 года рост продаж в физическим выражении составит не менее 20%, а в денежном не менее 30%. Это позволит компании значительно улучшить свои финансовые показатели и выйти в чистую прибыль по итогам года.
Основные финансовые показатели и коэффициенты, 000 $
|
2007 |
2008 |
2009 |
2010 |
2011F |
Sales |
1 921 000 |
2 480 000 |
1 095 000 |
1 828 000 |
2 400 581 |
EBITDA |
242 000 |
220 000 |
8 000 |
142 000 |
211 326 |
Net Income |
131 000 |
-15 000 |
-158 000 |
-41 000 |
45 741 |
EBITDA margin |
12,60% |
8,87% |
0,73% |
7,77% |
8,80% |
Net margin |
6,82% |
-0,60% |
-14,43% |
-2,24% |
1,91% |
P/S |
0,36 |
0,28 |
0,63 |
0,38 |
0,29 |
EV/S |
0,73 |
0,56 |
1,28 |
0,76 |
0,55 |
EV/EBITDA |
5,77 |
6,35 |
174,60 |
9,84 |
6,29 |
P/E |
5,29 |
-46,19 |
-4,38 |
-16,90 |
15,15 |
источник: данные компании, расчёты ЛМС
Подпишитесь на рассылку по e-mail