О компании

Услуги

Аналитика

Раскрытие информации Контакты

ОГК-2 и ОГК-6

Компании ОГК-2 и ОГК-6 раскрыли отчётность по МСФО за 2010 год. Наиболее впечатляющие результаты показала ОГК-2, выручка которой в 2010 году выросла на 23%, в сравнении с результатами 2009 года, а EBITDA – на 58%, чистая прибыль – на 112%. Рентабельность по итогам 2010 года по EBITDA составила 10%, по чистой прибыли – 4,6%. Компания ОГК-6 увеличила выручку на 25%, но сократила EBITDA на 66%, а чистую прибыль – на 4%. Итоговая рентабельность по EBITDA оказалась на уровне 11%

У компании ОГК-6 результаты ожидаемо оказались хуже кризисных итогов 2009 года, из-за высокой загруженности Киришской ГРЭС, работающей на дорогом мазуте, электроэнергия которой закупается для экспорта в Прибалтику, испытывающей дефицит электроэнергии после закрытия Игналинской АЭС. Исходя из текущей капитализации в случае объявления о консолидации активов ОГК-2 и ОГК-6, наиболее выигрышно смотрится ОГК-2. У второй генерирующей компании оптового рынка более высокая капитализация, $1,8 млрд. против $1,5 млрд. у ОГК-6, сравнительно низкий чистый долг – 0,4 против 1,4 в соотношении с EBITDA из-за наличия денежных средств в балансе, у лучше показатели роста рентабельности. С нашей точки зрения, это может привети к тому, что центром консолидации станет именно ОГК-2 с более высокой оценкой. Решение о параметрах консолидации Газпром должен объявить до конца апреля.

 

Финансовые результаты ОАО "ОГК-2"

 

млн. USD

 

 

 

 

 

2009

2010

Изменение, %

 

Выручка 

1 282

1 577

23,0%

 

EBITDA

102

161

57,8%

 

Прибыль

34

72

111,8%

 

Чистый долг

2 265

65

-97,1%

 

Рентабельность по EBITDA

7,96%

10,21%

 

 

Чистая рентабельность

2,65%

4,57%

 

 

 

 

 

 

 

Финансовые результаты ОАО "ОГК-6"

 

млн. USD

 

 

 

 

 

2009

2010

Изменение, %

 

Выручка 

1 320

1 695

28,4%

 

EBITDA

534

180

-66,3%

 

Прибыль

76

73

-3,9%

 

Чистый долг

105

256

143,8%

 

Рентабельность по EBITDA

40,45%

10,62%

 

 

Чистая рентабельность

5,76%

4,31%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Название

P/S

P/E

EV/EBITDA

Net debt/EBITDA

ОГК-2

1,17

25,58

11,86

0,40

ОГК-6

0,89

20,78

9,83

1,42

 

Подпишитесь на рассылку по e-mail

Подпишитесь на рассылку RSS и будьте в курсе всех новостей