О компании

Услуги

Аналитика

Раскрытие информации Контакты

ТНК-ВР Холдинг

СП британской ВР и российских акционеров, ТНК-ВР Холдинг опубликовала отчёт об итогах деятельности в 2010 году. Несмотря на существенное улучшение финансовых показателей, впечатляющей рентабельности по EBITDA и чистой прибыли, являющимися фундаментальными факторами для роста капитализации компании, давление на капитализацию сохранится из-за негативного влияния сделки между британской ВР и российской государственной нефтяной компанией Роснефть. Реализация потенциала ТНК-ВР Холдинга станет возможной либо за счёт вхождения в СП с Роснефтью, либо после выхода российских акционеров из капитала, что создаст предпосылки либо для роста на ожидании улучшения фундаментальных показателей в перспективе, либо для спекулятивного роста в ожидании премии российским акционерам.

По данным компании, чистая прибыль ТНК-ВР Холдинга по US GAAP выросла в 2010 году на 24%, EBITDA увеличилась на 23%, выручка – на 32%. Чистый долг вырос на 49% в 2010 году, в сравнении с 2009 годом. Если рассматривать показатели 4 квартала 2010, то выручка компании выросла на 10%, EBITDA – на 23%, чистая прибыль – на 34%.

Улучшение финансовых показателей ТНК-ВР Холдинга в 2010 году было вызвано несколькими факторами: ростом добычи нефти и газа, ростом запасов и успешности разведки, увеличении объёмов переработки нефти и сбытовой сети, а также общим улучшением рыночной конъюнктуры.

Рост годовой добычи нефти и газа на 3% и достижением максимального исторического уровня добычи в 4 квартале 2010 года на уровне 1790 тыс. барр. н.э. был обусловлен ростом добычи на новых месторождениях компании - Верхнечонском и Уватском месторождениях, а также повышением успешности геологоразведки до 72% и коэффициента замещения доказанных запасов до 132% по критериям SEC. Рост переработки был обеспечен оптимизацией деятельности дочерних Рязанского и Саратовского НПЗ, за счёт чего суточный объёмы переработки выросли до исторического максимума - 732 тыс. барр./сут. Собственная сбытовая сеть в 2010 году увеличилась на 7,5% за счёт покупки за $1.1 млрд. сбытовой сети материнской BP. Улучшение рыночной конъюнктуры было вызвано ростом мировых цен на нефть в 2010, которое частично было компенсировано отрицательным влиянием роста на 43% экспортных пошлин и НДПИ. 53% выручки ТНК-ВР Холдингу принесли продажи нефти, 43% - продажи нефтепродуктов.

Финансовые показатели ТНК-ВР Холдинг

 

 

 

US GAAP, млн. USD

 

 

 

 

 

Наименование

2009

2010

Изменение

3 кв. 2010

4 кв. 2010

Изменение

Выручка

31 172

41 113

31,9%

 

 

 

EBITDA

8 318

10 235

23,0%

2 602

3 200

23,0%

Чистая прибыль

5 269

6 540

24,1%

1 418

1 900

34,0%

Чистый долг

1 645

2 448

48,8%

 

 

 

Рентабельность EBITDA

26,7%

24,9%

 

 

 

 

Рентабельность чистая прибыль

17,1%

15,8%

 

 

 

 

Добыча нефти и газа, тыс. барр.н.э./сут

1 690

1 742

3,1%

 

 

 

 

Сравнение с российскими аналогами

 

млн. USD

 

 

 

 

Company

Mcap

P/S

P/E

EV/EBITDA

Газпром

186 446

1,98

6,45

5,21

Лукойл

60 448

0,58

6,71

4,31

Роснефть

98 367

1,56

9,74

5,84

Газпром нефть

25 557

0,78

8,12

4,30

Сургутнефтегаз

42 253

2,61

8,29

4,96

Татнефть

14 230

1,12

10,63

9,97

Новатэк

39 282

11,05

29,42

19,32

АНК "Башнефть"

8 834

0,68

8,83

4,02

Среднее

 

1,33

8,40

5,51

ТНК-ВР Холдинг

46 865

1,14

7,21

5,48

Потенциал

 

16,6%

16,5%

0,6%

Подпишитесь на рассылку по e-mail

Подпишитесь на рассылку RSS и будьте в курсе всех новостей