О компании

Услуги

Аналитика

Раскрытие информации Контакты

ОГК-1

По данным компании ОГК-1, чистая прибыль по РСБУ в 2010 году выросла на 25%, EBITDA – на 41%, выручка – на 39%. Чистый долг сократился на 176% и стал отрицательным после получения денежных средств от допэмиссии акций ОГК-1 на $813 млн. Если рассматривать 4 квартал 2010 года в сравнении с 3 кварталом, то выручка выросла на 9%, а остальные показатели сократились из-за сезонного фактора: EBITDA упала на 9%, чистая прибыль – на 27%. Вышедшая отчётность продемонстрировала сохранение рентабельности по EBITDA на уровне 11%, а также опережающий рост выручки из-за высокой эффективности работы на оптовом рынке. Это является сильным позитивным фактором в условиях увеличения издержек из-за роста цен на топливо.

Негативным фактором в 2011 году, сдерживающим рост капитализации, может стать продажа Интер РАО 13,2 ГВтч электроэнергии за $388 млн. с 1 апреля 2011 по 30 июня 2011. Сумма контракта рассчитана исходя из гарантированной компенсации себестоимости генерации ОГК-1, но предполагает 24%-процентную скидку к рыночной цене. Для покупаемой энергии в годовой генерации ОГК-1 составляет около 30%, поэтому повышение загрузки станций даст генерирующей компании возможность дополнительного гарантированного канала продаж энергии, что станет позитивным фактором для её акций Если же закупаемая энергия не уйдёт на экспорт, а Интер РАО станет перепродавать её на внутреннем рынке, то капитализация ОГК-1 будет под давлением.

У акций ОГК-1, помимо фундаментальных факторов, по-прежнему сохраняется спекулятивный фактор, связанный с подготовкой к выходу ОГК-1 на Лондонскую фондовую биржу. Несмотря на отказ от проведения IPO и получения денег от допэмиссии в пользу Интер РАО, планы провести размещение в Лондоне акций самой крупной оптовой генерирующей компании России - ОГК-1, могут вновь появиться, если аналогичные российские компании (Газпромэнергохолдинг, Евросибэнерго) выйдут на биржи. Ранее ОГК-1сообщала, что в рамках подготовки публичного первичного размещения (IPO) могут быть привлечены инвестиционные консультанты Тройка Диалог и Goldman Suchs International.

 

Финансовые результаты ОАО "ОГК-1"

 

 

 

млн. USD

 

 

 

 

 

 

 

2009

2010

Изменение, %

3 кв. 2010

4 кв. 2010

Изменение, %

Выручка 

1 337

1 860

39,1%

513

561

9,4%

EBITDA

144

204

41,2%

60

55

-8,7%

Прибыль

73

91

25,3%

32

24

-26,5%

Чистый долг

338

-258

-176,4%

374

-258

-169,0%

Выработка электричества*, млрд. кВтч

43,1

49,2

14,2%

 

 

 

Рентабельность по EBITDA

10,78%

10,94%

 

11,69%

9,77%

 

Чистая рентабельность

5,42%

4,88%

 

6,34%

4,26%

 

* Показатели выработки за 2010 год рассчитаны по результатам 1 квартала 2010

Подпишитесь на рассылку по e-mail

Подпишитесь на рассылку RSS и будьте в курсе всех новостей