О компании

Услуги

Аналитика

Раскрытие информации Контакты

Ленэнерго

Ленэнерго планирует рост выручки за пятилетний период регулирования RAB в 2,6 раза до 2,7 млрд. долл. На наш взгляд прогноз гендиректора по экономике и финансам сетевой компании является реалистичным и обусловлен ежегодным ростом тарифа на передачу электроэнергии в среднем на 21-22%. Чистая прибыль также будет расти за счет тарифа. В 2011 году прибыль увеличится на 21%, в последующие годы в среднем на 10-15%.

До перехода компании на систему RAB, основным источником средств для финансирования инвестпрограммы компании выступала плата за присоединение. С переходом на RAB доля этого источника снизится до 30—35%, поскольку потребители будут оплачивать только так называемую «последнюю милю». Соответственно за счет снижения инвестиционной составляющей в 2011 г. плата за присоединение к сетям должна составить 8 644 - 20 820 руб. за 1 кВт., на 40-50% меньше установленных ранее тарифов. Поэтому доля выручки от техприоединения в совокупной выручке снизится примерно с 28% с 2010 году до 14-17% в 2011 году. Переход инвестиционной составляющей из платы за техприсоединение в тариф является позитивным моментом для Ленэнерго, поскольку в кризисные периоды и в периоды снижения активности строителей позволит спокойно профинансировать инвестиционную программу.

Также представитель компании заявил о том, что планируется существенный рост долговой нагрузки сетевой компании на фоне финансирования 100-миллиардной инвестиционной программы. Привлечь источники финансирования компании поможет новая система тарифообразования, с введением системы RAB сетевая компания получит возможность привлекать долгосрочные банковские кредиты, обеспечивая кредиторам заявленную доходность. По нашей оценке долг/EBITDA при этом будет оставаться на приемлемом уровне в 2,5-3,5. Кроме того, Холдинг МРСК и город до 2013 года докапитализируют Ленэнерго на 250 млн. долл.

 

 

2010

2011

2012

2013

2014

2015

Выручка

1 019 737

1 238 980

1 505 361

1 829 014

2 222 252

2 733 333

Чистая прибыль

121 711

146 667

156 667

180 167

198 183

227 911

Долг

526 316

933 333

1 266 667

 

 

 

D/EBITDA

2,80

3,3

3,5

 

 

 

Допэмиссия

 

100 000

125 000

25 000

 

 

Подпишитесь на рассылку по e-mail

Подпишитесь на рассылку RSS и будьте в курсе всех новостей