ФСК

По данным газеты Ведомости совет директоров ФСК в заочной форме сегодня проголосует по вопросу введения новой дивидендной политики. Дивиденды могут составить минимум 10% чистой прибыли по РСБУ, скорректированной на бумажные доходы и отчисления в резервный фонд. В 2010 году ожидается 19 млрд. чистой прибыли, т.о. дивидендная доходность может составить 0,43%. Мы считаем данную новость скорее негативной, чем позитивной. При наличии масштабной инвестпрограммы – за пять лет компания планирует инвестировать 952,4 млрд. руб. – вывод средств из компании в качестве дивидендов нецелесообразен. На наш взгляд также является нелогичным проводить допэмиссию на 14 млрд. (окончание  размещения 4 февраля 2011 года) и одновременно устанавливать дивидендную политику в обществе. Для миноритариев сетевой компании более важным являются не дивидендные выплаты, а стабильный рост денежного потока.