Лукойл

Лукойл начал выкуп оставшихся собственных акций бывшего партнёра - Conoco. LUKOIL Finance Limited приобрела производную ценную бумагу у банка Юникредит, эквивалентную 2% в капитале Лукойла (17,5 млн. ADR) за $980 млн. (1 ADR по цене $56). При определённых обстоятельствах купленная производная бумага может быть обменяна на ADR. Всего Юникредит купил 4,99% у LUKOIL Finance Limited в сделке по исполнению опциона, выданного компанией Conoco. При этом оплата должна быть произведена банком Юникредит в пользу Springtime Holding Limited, аффилированной с Conoco, а Лукойл через свою аффилированную компанию LUKOIL Finance Limited должен выкупить производные бумаги на свои ADR. За счёт этого у Лукойла появляется возможность не консолидировать на своём балансе выкупленный пакет и не привлекать единовременно крупные денежные средства на выкуп собственных ценных бумаг. Лукойл должен также выкупить производные бумаги и на оставшиеся 2,9% у Юникредита (25 млн. ADR), что потребует ещё $1,4 млрд.

Возможно, что часть этих денежных средств Лукойл профинансирует за счёт собственного менеджмента. Алекперов заложил 9% (77 млн. ADR) в Лукойле в банке UBS из собственного пакета акций под залог кредита, стоимостью до $4,3 млрд., исходя из рыночной оценки заложенных акций. Этой суммы будет достаточно для выкупа оставшихся у Conoco пакета в 6,15% (стоимостью в $2,9 млрд.) и выкупа производных бумаг банка Юникредит ($1,4 млрд.).  Мы считаем такой исход наиболее вероятным для Лукойла и наименее затратным с точки зрения увеличения долга и последующего его обслуживания. Эта новость будет иметь долгосрочный позитивный эффект для капитализации нефтяной компании.