Вимм-Билль-Данн

Выручка ВБД в первом полугодии составила $1,3 млрд., что на 17,1% больше показателя аналогичного периода прошлого года. Несмотря на рост цен на молоко на 34,3%, EBITDA в первом полугодии возросла на 0,9%, до $159,7 млн. в основном благодаря сокращению операционных издержек. Рентабельность EBITDA снизилась до 12,7% с 14,8%. Чистая прибыль в первом полугодии увеличилась на 7%, до $69,5 млн.

Следует отметить, что выручка по всем направлениям выросла на 14-34% благодаря значительному росту объемов производства продукции. Валовая маржа в сегментах Молоко и Детское питание снижается за счет роста цен на сыре. В сегменте Напитки маржа растет за счет снижения производственной себестоимости и изменения в продуктовом портфеле.

Мы не ожидаем дальнейшего ухудшения рентабельности деятельности компании, несмотря на рост цен на сырье, поскольку у компании сохраняются возможности для повышения операционной эффективности и наращивания доли высокомаржинальных продуктов.