Mar 05, 2010 - Волжская ТГК

Газпром предоставивший деньги на покупку 45% в ТГК-7 (Волжской ТГК), при создании совместного предприятия с холдингом КЭС, решил увеличить свою долю до контрольной. Ему принадлежит часть пакета КЭС, видимо, пакет в 20-25%, который можно увеличить ещё на 32,2% с баланса ФСК. Невыкупленный пакет в интересах Газпрома, видимо, будет выкупать Интер РАО. Далее будет вестись обмен на активы газового монополиста в энергетике, крупнейшим из которых является пакет в самой Интер РАО (8,34%), бумаги в сетевых компаниях, 4,4% в ТГК-12 и 4,8% в Кузбассэнерго.

Волжская ТГК — одна из самых крупных по объемам потребления газа. При этом лимиты газа у нее были ограничены. Выстраивание вертикальной интеграции выгодно газовой монополии, так как позволит зарабатывать дополнительную маржу на невыгодном для Газпрома внутреннем рынке. Это поможет ей также обеспечить стабильные поставки электроэнергии ряду дочерних обществ и компаний с долевым участием, расположенных в регионе действия ТГК-7. Возможно, что КЭС недавно объявил оферту по акциям Волжской ТГК именно для консолидации более крупного пакета акций, чтобы выгодно перепродать его Газпрому.