Мы работаем:пн-пт, 10:00-18:00
+7 (812) 329-19-99
Акрон приобрел 12,03% уставного капитала компании Azoty Tarnów. Цена за 1 акцию составила 45 польских злотых (на 25% выше первого предложения о покупке акций и на 8% больше абсолютного исторического максимума котировок, зафиксированого в феврале 2011 года). Таким образом, всего на выкуп акций потребовалось 347,2 млн. польских злотых, или $102 млн.
Исходя из финансовых результатов компании за 2011 год, Акрон купил Azoty Tarnów по низким мультипликаторам: P/S – 0,54 и EV/EBITDA – 3,7. Сам Акрон торгуется по P/S 2011 - 0,74 и EV/EBITDA – 3,3 (но если брать очищенный от единоразовых доходов мультипликатор, то он бы составил 5,8).
Акрон был готов купить до 66% голосующих акций Azoty Tarnow, но польские власти отказались продавать свой пакет. Поэтому Акрон пока что становится портфельным инвестором Azoty Tarnów. При этом существуют риски снижения доли Акрона в компании до 6,9%, если будет проведена эмиссия акций для покупки польского конкурента Zaklady Azotowe Pulawy. Акционеры 14 июля одобрили данную сделку, чтобы защититься от враждебного (по мнению польского Минфина) поглощения компании российским Акроном.
Президент Акрона Владимир Кантор заявлял, что приобретение акций будет возможно только при условии снижения риск размытия долей миноритариев. Возможно, что польское Правительство повременит с объединением компаний, поскольку Акрон пока что удовлетворился долей в 12%. Вероятнее всего, Акрон продолжит вести переговоры с правительством Польши о приобретении 32%.
На наш взгляд, новость нейтральная для акций Акрона. Сумма, потраченная на выкуп акций не столь велика, чтобы негативно повлиять на финансовые показатели компании. На краткосрочную динамику акций Акрона больше будут оказывать влияние цены на сельхозпродукцию и цены на удобрения. С 15 июня цены на кукурузу и пшеницу выросли на 55% и 45%, акции Акрона подорожали всего на 16%, Фосагро – на 23%, Уралкалия – 17%. С минимальных значений акции Акрона подросли на 25%, Фосагро – на 53%, Уралкалия – на 30%. При сохранении растущего тренда по сельхозпродукции, акции производителей удобрений продолжат рост.
Настоящим АО «Инвестиционная компания ЛМС» уведомляет о том, что АО «Инвестиционная компания ЛМС» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг: по доверительному управлению ценными бумагами 078-06324-001000 от 16 сентября 2003 года, брокерской деятельности 078-06294-100000 от 16 сентября 2003 года, дилерской деятельности 078-06312-010000 от 16 сентября 2003 года, депозитарной деятельности 078-06328-000100 от 16 сентября 2003 года; а также уведомляет о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления АО «Инвестиционная компания ЛМС» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности.
Рекомендации и инвестиционные идеи, размещённые на сайте, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями и предоставляются исключительно в информационных целях. Финансовые инструменты либо операции, размещённые на сайте и в публикуемых материалах, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. АО «Инвестиционная компания ЛМС» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на сайте и в публикуемых материалах.
Положение о персональных данных
© 1994-2025 АО «Инвестиционная компания ЛМС» Все права защищены.
Получите консультацию!
Оставьте свои контактные данные и мы свяжемся с вами в самое ближайшее время!
Пройдите небольшой опрос