Мы работаем:пн-пт, 10:00-18:00
+7 (812) 329-19-99
По данным компании Кузбассразрезуголь прибыль по РСБУ в 2011 году, в сравнении с 2010 годом выросла на 19%. За тот же промежуток времени скорректированная на величину курсовых разниц EBITDA выросла на 17%. Выручка за 2011 год выросла на 29%. Чистый долг компании увеличился за 2011 год на 14%. За счёт этого рентабельность по EBITDA в 2011 году сократилась незначительно - с 34% до 31%, а чистая рентабельность в 2011 году составила 14% против 15% годом ранее.
Вышедшая отчётность показала, что КЗРУ не смогла выполнить план по отгрузке продукции по причине транспортных проблем на Кузбассе в 2011 году. Тем не менее, так как экспортные поставки изменились незначительно, с 53% до 52% от всех продаж, то за счёт хорошей конъюнктуры предприятие смогло на 35% увеличить стоимость реализации 1 тонны угля в 2011. В 2012 году капитальные затраты компании увеличатся в 1,5 раза из-за увеличения вскрышных работ, поэтому добыча КЗРУ сократится на 4-5%, а чистый долг продолжит расти. Соответственно, ухудшение операционных и финансовых показателей снизит эффективность предприятия. Из-за этого капитализация КЗРУ может оказаться под давлением, не имея существенного потенциала роста к аналогам. Поэтому мы рекомендуем держать акции компании в расчёте на рост спроса и цен на российский уголь в 2012 году, по мере восстановления мировой экономики.
|
Финансовые результаты КЗРУ, РСБУ, млн. USD |
|||
|
|
2010 |
2011 |
% |
|
Выручка |
1 666 |
2 141 |
28,5% |
|
EBITDA* |
562 |
656 |
16,7% |
|
Прибыль |
244 |
290 |
18,9% |
|
Чистый долг |
906 |
1 033 |
14,0% |
|
Рентабельность по EBITDA |
33,77% |
30,65% |
|
|
Чистая рентабельность |
14,63% |
13,54% |
|
|
Чистый долг/EBITDA |
1,6 |
1,6 |
|
|
Производство угля млн. т** |
49,7 |
47,0 |
-5,5% |
|
Продажа угля, млн. т |
45,5 |
43,4 |
-4,7% |
|
Ср. стоимость угля, $/т |
36,6 |
49,4 |
34,9% |
|
Доля экспорта |
53% |
52% |
|
|
* Скорректировано на курсовые разницы |
|||
|
Сравнение КЗРУ с российскими угольными компаниями, млн. USD |
|||
|
Company |
MCAP |
EV/EBITDA |
P/E |
|
Распадская |
2 744 |
7,32 |
13,86 |
|
Южный Кузбасс |
2 669 |
6,15 |
5,58 |
|
СУЭК - Красноярск |
1 336 |
|
|
|
СУЭК - Кузбасс |
630 |
2,30 |
3,44 |
|
Кузбасская Топливная Компания |
545 |
4,72 |
7,94 |
|
Белон |
430 |
2,16 |
5,92 |
|
Среднее |
|
4,53 |
7,35 |
|
ОУК Кузбассразрезуголь |
2 015 |
4,61 |
7,19 |
|
Потенциал |
|
2% |
-2% |
Настоящим АО «Инвестиционная компания ЛМС» уведомляет о том, что АО «Инвестиционная компания ЛМС» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг: по доверительному управлению ценными бумагами 078-06324-001000 от 16 сентября 2003 года, брокерской деятельности 078-06294-100000 от 16 сентября 2003 года, дилерской деятельности 078-06312-010000 от 16 сентября 2003 года, депозитарной деятельности 078-06328-000100 от 16 сентября 2003 года; а также уведомляет о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления АО «Инвестиционная компания ЛМС» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности.
Рекомендации и инвестиционные идеи, размещённые на сайте, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями и предоставляются исключительно в информационных целях. Финансовые инструменты либо операции, размещённые на сайте и в публикуемых материалах, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. АО «Инвестиционная компания ЛМС» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на сайте и в публикуемых материалах.
Положение о персональных данных
© 1994-2025 АО «Инвестиционная компания ЛМС» Все права защищены.
Получите консультацию!
Оставьте свои контактные данные и мы свяжемся с вами в самое ближайшее время!
Пройдите небольшой опрос