21.02.2012

ТГК-5, ТГК-6, ТГК-7, ТГК-9

По данным прессы, сделка между Газпромом и Ренова затормозилась из-за необходимости согласования оценки компаний, входящих в структуру сделки с обоих сторон. Ранее предполагалось, что к марту 2012 года стороны проведут оценку, на основании которой в дальнейшем будет рассчитываться доплата холдингу Вексельберга, помимо получения блокирующего пакета в Газпром Энергохолдинге, сейчас полностью принадлежащем Газпрому. В качестве оплаты блокирующего пакета КЭС Холдинг должен был предоставить акции объединённой компании ТГК-9, которая, в свою очередь, должна была получить контрольный пакет в ТГК-5, 6 и 7 в результате обмена акций акционерами этих компаний на акции  ТГК-9.

В настоящий момент оценка активов Газпром энергохолдинга (ОГК-2, ТГК-1 и Мосэнерго) превышает текущую суммарную рыночную оценку компаний - $8,3 млрд. при текущих $5,6 млрд., предоставляя премию около 48%. В то же время, оценка активов КЭС Холдинга в диапазоне $4,0-$5,3 млрд. соответствует рыночной оценке только, если не брать в расчёт уровень долга, который оценивается аудиторами в $4,3-$5,3 млрд. на конец 2011 года, в зависимости от того, учитывается ли долг компаний КЭС Холдинга перед материнским холдингом Ренова. В настоящий момент Ренова готова снизить долговую нагрузку, но лишь до величины $4 млрд., из-за чего Гапром считает справедливым доплатить лишь $1 млрд. акциями Газпром Энергохолдинга, что составляет лишь около 13% капитала, тогда как Ренова рассчитывала на 25% и денежные средства. Поэтому мы не рекомендуем покупать акции компаний КЭС Холдинга до прояснения ситуации с долгами и вероятной потери капитализации из-за снижения оценки компаний на величину долга или отказа от сделки как таковой.

Другие материалы

15.07.2025
Ежедневный обзор рынков
Читать далее
14.07.2025
Выплата купонного дохода (INTR)
Читать далее
14.07.2025
Выплата купонного дохода (INTR)
Читать далее
14.07.2025
Выплата дивидендов в виде денежных средств (DVCA)
Читать далее
14.07.2025
Выплата дивидендов в виде денежных средств (DVCA)
Читать далее
14.07.2025
Выплата дивидендов в виде денежных средств (DVCA)
Читать далее
14.07.2025
Выплата дивидендов в виде денежных средств (DVCA)
Читать далее
14.07.2025
Выплата дивидендов в виде денежных средств (DVCA)
Читать далее
14.07.2025
Выплата дивидендов в виде денежных средств (DVCA)
Читать далее
14.07.2025
Выплата дивидендов в виде денежных средств (DVCA)
Читать далее

Настоящим АО «Инвестиционная компания ЛМС» уведомляет о том, что АО «Инвестиционная компания ЛМС» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг: по доверительному управлению ценными бумагами 078-06324-001000 от 16 сентября 2003 года, брокерской деятельности 078-06294-100000 от 16 сентября 2003 года, дилерской деятельности 078-06312-010000 от 16 сентября 2003 года, депозитарной деятельности 078-06328-000100 от 16 сентября 2003 года; а также уведомляет о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления АО «Инвестиционная компания ЛМС» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности.

Рекомендации и инвестиционные идеи, размещённые на сайте, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями и предоставляются исключительно в информационных целях. Финансовые инструменты либо операции, размещённые на сайте и в публикуемых материалах, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. АО «Инвестиционная компания ЛМС» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на сайте и в публикуемых материалах.

Положение о персональных данных

© 1994-2025 АО «Инвестиционная компания ЛМС» Все права защищены.