Мы работаем:пн-пт, 10:00-18:00
+7 (812) 329-19-99
На встрече с инвесторами ОГК-2 объявила о возможности проведения SPO. Основная цель – это финансирование дефицита инвестиционной программы компании, которая до 2016 года требует около $5,5 млрд. (165 млрд. рублей). Основные этапы программы разнесены во времени: в бывшем ОГК-6 основные затраты приходятся на время до 2013 года, в ОГК-2 — на 2013–2016 годы. Таким образом, до 2016 года компания должна привлекать существенные денежные средства на инвестиции. Однако, учитывая высокий уровень долга объединённой ОГК-6, составляющего 4,7 годовых EBITDA, дальнейшее привлечение заёмных средств в условиях невысоких денежных потоков невозможно.
Факт проведения SPO является достаточно сильным с точки зрения спекулятивного интереса к покупке её акций. ОГК-2 при реорганизации выкупала собственные акции по $0,06 (1,72 руб.), оценка для допэмиссии Интер РАО составляла $0,05 (1,53 руб.). Поэтому цена размещения будет на 73%-96% выше текущих котировок. В то же время, фундаментально ОГК-2 - достаточно дорогая компания. По прогнозам результатов в 2011 году Газпромэнергохолдинга, EV/EBITDA ОГК-2 cоставляет 14,2 против среднего значения в 7,3 среди ОГК, а P/E составляет 13,9 против среднего 11,1. Причина такой переоценённости - это слабые финансовые показатели поглощённой ОГК-6, из-за наличия работающей на мазуте Киришской ГРЭС. По этой причине мы не рекомендуем покупать акции ОГК-2 до объявления об SPO. Кроме того, существует риск, что вместо SPO эмиссию может выкупить сам Газпром в лице Газпромэнергохолдинга, что при текущей капитализации в $1,4 млрд. может увеличить капитал в 4-5 раз, в зависимости от прибыли до 2016 года.
Настоящим АО «Инвестиционная компания ЛМС» уведомляет о том, что АО «Инвестиционная компания ЛМС» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг: по доверительному управлению ценными бумагами 078-06324-001000 от 16 сентября 2003 года, брокерской деятельности 078-06294-100000 от 16 сентября 2003 года, дилерской деятельности 078-06312-010000 от 16 сентября 2003 года, депозитарной деятельности 078-06328-000100 от 16 сентября 2003 года; а также уведомляет о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления АО «Инвестиционная компания ЛМС» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности.
Рекомендации и инвестиционные идеи, размещённые на сайте, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями и предоставляются исключительно в информационных целях. Финансовые инструменты либо операции, размещённые на сайте и в публикуемых материалах, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. АО «Инвестиционная компания ЛМС» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на сайте и в публикуемых материалах.
Положение о персональных данных
© 1994-2025 АО «Инвестиционная компания ЛМС» Все права защищены.
Получите консультацию!
Оставьте свои контактные данные и мы свяжемся с вами в самое ближайшее время!
Пройдите небольшой опрос