Мы работаем:пн-пт, 10:00-18:00
+7 (812) 329-19-99
Привилегированные акции выросли с начала октября на 24% до 16,1 руб., в результате приблизившись к своей справедливой оценке в 17,8 руб. за акцию по модели дисконтирования дивидендов. Оставшийся потенциал составляет 10,6%. В тоже время обыкновенные акции Нижнекамскнефтехима выросли с начала октября на 18%. АО по модели DCF имеет потенциал 103% с целевой ценой 46,7 руб. за акцию (при сравнении с аналогами потенциал сопоставимый). Причём разница в дивидендной доходности между АО и АП небольшая - 7,9% и 12,5%, соответственно. Поэтому мы рекомендуем переходить из АП в АО НКНХ.
Нижнекамскнефтехим является самым дешёвым предприятием в российской нефтехимии. НКНХ продолжает показывать сильные результаты за счёт роста цен на продукцию и увеличения объёма реализации. Эмитент планирует значительно наращивать производство в ближайшие годы. Основной прирост придётся на синтетические каучуки, одновременно компания собирается наращивать объёмы производства полимеров, увеличивать объёмы реализации пластиков на внутреннем рынке РФ за счёт замещения импортных аналогов, планируется запуск производства новых видов продукции. Также в планах остаётся строительство комплекса по производству 1 млн. тонн этилена в год, вероятное начало которого отложено на 2014 г..
Основные финансовые показатели и коэффициенты (МСФО), 000 $*
|
|
2007 |
2008 |
2009 |
2010 |
2011 F |
|
Sales |
2 481 347 |
3 031 795 |
1 984 030 |
3 179 083 |
3 752 979 |
|
EBITDA |
270 037 |
344 776 |
117 892 |
447 494 |
721 419 |
|
Net Income |
83 480 |
44 847 |
-20 411 |
292 658 |
435 355 |
|
EBITDA margin |
10,88% |
11,37% |
5,94% |
14,08% |
19,22% |
|
Net margin |
3,36% |
1,48% |
-1,03% |
9,21% |
11,60% |
|
Dividend yield |
4%/7% |
1,7%/2,5% |
0,4%/0,5% |
6,2%/9,3% |
7,9%/12,5% |
|
P/S |
0,52 |
0,42 |
0,68 |
0,40 |
0,34 |
|
EV/S |
0,63 |
0,51 |
0,54 |
0,49 |
0,41 |
|
EV/EBITDA |
5,76 |
4,51 |
13,19 |
3,48 |
2,16 |
|
P/E |
15,39 |
18,11 |
96,15 |
4,39 |
2,95 |
*цена за АО=0,734$, за АП=0,465$ MCap 1285 млн. долл.
Возможности:
- ОАО «ТАИФ», мажоритарный акционер, может провести IPO ближайшие годы.
- При реализации планов по масштабному увеличению производства ряда видов продукции и выпуску новых продуктов возможен выход на новые рынки и ниши.
- Рост спроса на продукцию при дальнейшем восстановлении мировой экономики, в особенности автомобильного сектора и производителей бытовой техники.
- Менеджмент компании активно покупает акции НКНХ: генеральный директор Владимир Бусыгин увеличил свою долю в 5,6 раза до 0,1537% УК, главный инженер Хамит Гильманов в 7,4 раза до 0,0303% УК, член совета директоров Гузелия Сафина стала акционером с долей 0,0093% УК.
- Возможность экспорта продукции в больших объёмах при наличии спроса фактически по всему миру
Угрозы:
- Снижение цен и спроса на продукцию при ухудшении ситуации в мировой экономике (цены на нефтехимическую продукцию в значительной степени зависят от цены на нефть, особенно на внешних рынках) .
- Высокая волатильность цен на продукцию.
- Ввод в ближайшие годы новых мощностей в странах Азии, Ближнего и Среднего Востока, России. Растущая конкуренция в России и в мире.
- Для выполнения масштабных инвестиционных проектов необходимы значительные заёмные средства.
Настоящим АО «Инвестиционная компания ЛМС» уведомляет о том, что АО «Инвестиционная компания ЛМС» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг: по доверительному управлению ценными бумагами 078-06324-001000 от 16 сентября 2003 года, брокерской деятельности 078-06294-100000 от 16 сентября 2003 года, дилерской деятельности 078-06312-010000 от 16 сентября 2003 года, депозитарной деятельности 078-06328-000100 от 16 сентября 2003 года; а также уведомляет о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления АО «Инвестиционная компания ЛМС» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности.
Рекомендации и инвестиционные идеи, размещённые на сайте, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями и предоставляются исключительно в информационных целях. Финансовые инструменты либо операции, размещённые на сайте и в публикуемых материалах, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. АО «Инвестиционная компания ЛМС» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на сайте и в публикуемых материалах.
Положение о персональных данных
© 1994-2025 АО «Инвестиционная компания ЛМС» Все права защищены.
Получите консультацию!
Оставьте свои контактные данные и мы свяжемся с вами в самое ближайшее время!
Пройдите небольшой опрос