Мы работаем:пн-пт, 10:00-18:00
+7 (812) 329-19-99
Продажи новых легковых и легких коммерческих автомобилей (LCV) в январе-сентябре 2011 года выросли в России на 45%, до 1 млн 921,282 тыс., сообщил комитет автопроизводителей Ассоциации европейского бизнеса (АЕБ). В сентябре продажи увеличились на 26%, до 235,552 тыс. автомобилей против 224,764 тыс. в августе и 224,650 тыс. в июле. Председатель комитета автопроизводителей АЕБ Дэвид Томас отметил, что увеличение на 26% в сентябре соответствует ожиданиям комитета: до конца 2011 года российский рынок будет стабильно расти. "Темпы роста будут более медленные, нежели в начале года. Перспективы рынка для последнего квартала 2011 остаются позитивными в связи с тем, что кредиты становятся все более доступными", - сказал Д.Томас.
Новость является умеренно позитивной для российских автопроизводителей: данные АЕБ свидетельствуют о восстановлении автомобильного рынка за счёт роста спроса и снижения процентных ставок по кредитам. Ассоциация сохраняет прогноз по росту рынка на 28% в 2011 году и ожидает продажи в РФ на уровне 2,45 млн. против 1,91 млн. штук в 2010 году. Тем не менее, темпы роста продаж уменьшаются за счёт постепенной стабилизации уровня месячных продаж год к году за счёт ликвидации эффекта низкой базы кризисного периода. За январь-сентябрь Группа Соллерс увеличила продажи на 36%, АвтоВАЗ на 20%, ГАЗ на 28%, УАЗ на 22%. Рост продаж КАМАЗа составил порядка 38%.
Наиболее привлекательным активом выглядит Группа Соллерс, которая из всех публичных российских автопроизводителей наиболее дёшева по мультипликаторам и быстрее конкурентов увеличивает продажи. Как и ожидалось, ранее по компании вышла хорошая отчётность по МСФО за полугодие. При сравнении с аналогами у акций Соллерса выявлен потенциал роста 89,6% с целевой ценой 625 руб.. Дополнительным показателем недооценки предприятия является то, что он стоит дешевле своих долей в ЗМЗ и УАЗ, хотя имеет ещё ряд дополнительных активов. Капитализация Соллерса составляет 353 млн. долл., тогда как его доли в ЗМЗ и УАЗ стоят 601 млн. долл..
Сравнение с аналогами. Прогнозные данные на 2011 год.
|
Эмитент |
Mar. Cap. ($, th ) |
P/S |
EV/S |
EV/EBITDA |
P/E |
Debt/ EBITDA |
EBITDA margin |
Net margin |
|
АвтоВАЗ |
1 261 128 |
0,22 |
0,63 |
9,34 |
7,72 |
6,11 |
6,74% |
2,82% |
|
ГАЗ |
565 329 |
0,12 |
0,43 |
6,08 |
5,39 |
4,43 |
7,03% |
2,14% |
|
КАМАЗ |
970 602 |
0,29 |
0,49 |
7,07 |
43,07 |
2,93 |
6,97% |
0,67% |
|
УАЗ |
431 073 |
0,49 |
0,94 |
13,23 |
10,42 |
6,38 |
7,07% |
4,66% |
|
ЗМЗ |
443 759 |
1,61 |
1,89 |
45,69 |
36,79 |
6,71 |
4,13% |
4,37% |
|
Среднее значение |
|
0,28 |
0,62 |
8,93 |
7,84 |
5,31 |
6,39% |
2,93% |
|
Соллерс |
353 091 |
0,15 |
0,48 |
4,71 |
6,08 |
3,48 |
9,60% |
2,58% |
|
Потенциал роста |
|
84,45% |
29,38% |
89,60% |
29,02% |
|
|
|
Драйверы для роста:
- Создание СП с Ford позволит Соллерсу занять новые ниши на рынке, так как будут собираться 6 разных моделей Ford, что позволит обеспечить присутствие в большинстве сегментов российского авторынка.
- Продолжение восстановления российского автомобильного рынка.
Угрозы:
- Возобновление кризисных явлений в мировой и российской экономиках, усиление негативных ожиданий инвесторов, падение спроса на автомобили в России.
Высокая долговая нагрузка (как и у всех авто производителей).
Настоящим АО «Инвестиционная компания ЛМС» уведомляет о том, что АО «Инвестиционная компания ЛМС» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг: по доверительному управлению ценными бумагами 078-06324-001000 от 16 сентября 2003 года, брокерской деятельности 078-06294-100000 от 16 сентября 2003 года, дилерской деятельности 078-06312-010000 от 16 сентября 2003 года, депозитарной деятельности 078-06328-000100 от 16 сентября 2003 года; а также уведомляет о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления АО «Инвестиционная компания ЛМС» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности.
Рекомендации и инвестиционные идеи, размещённые на сайте, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями и предоставляются исключительно в информационных целях. Финансовые инструменты либо операции, размещённые на сайте и в публикуемых материалах, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. АО «Инвестиционная компания ЛМС» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на сайте и в публикуемых материалах.
Положение о персональных данных
© 1994-2025 АО «Инвестиционная компания ЛМС» Все права защищены.
Получите консультацию!
Оставьте свои контактные данные и мы свяжемся с вами в самое ближайшее время!
Пройдите небольшой опрос