Мы работаем:пн-пт, 10:00-18:00
+7 (812) 329-19-99
В августе 2011 году в России было продано 224 764 новых легковых и легких коммерческих автомобилей, на 32% больше, чем в соответствующем месяце 2010 г, сообщил комитет автопроизводителей Ассоциации европейского бизнеса (АЕБ). За восемь месяцев 2011 г. продажи выросли по сравнению с тем же периодом предыдущего года на 48% (до 1,69 млн. автомобилей). В последний месяц лета динамика продаж оказалась лучше, чем в июле, за который было продано на 27% больше автомобилей, чем за июль 2010 года.
Новость является умеренно позитивной для российских автопроизводителей: данные АЕБ свидетельствуют о быстром восстановлении автомобильного рынка за счёт роста спроса и снижения процентных ставок по кредитам. По итогам года ожидается, что в России будет продано на 30% больше новых легковых автомобилей и LCV, чем в 2010 году. Особенно стоит выделить Группу Соллерс, которая из всех публичных российских автопроизводителей в наибольшей степени увеличивает продажи: за январь-август рост составил 38%. Для сравнения: АвтоВАЗ увеличил продажи на 23%, ГАЗ на 29%, УАЗ на 25%. Обгоняет Соллерс лишь КАМАЗ с ростом продаж порядка 40%.
С учётом сильной коррекции в машиностроении, фаворитом в секторе становятся акции Соллерса. При сравнении с аналогами у акций Соллерса выявлен потенциал роста 117% с целевой ценой 770 руб.. Дополнительным показателем недооценки предприятия является то, что он стоит дешевле своих долей в ЗМЗ и УАЗ, хотя имеет ещё ряд дополнительных активов. Капитализация Соллерса составляет 405,8 млн. долл., тогда как его доли в ЗМЗ и УАЗ стоят 643 млн. долл.. Драйвером для роста акций клмпании может стать выход хорошей отчётности по МСФО за полугодие в начале октября.
Сравнение с аналогами. Прогнозные данные на 2011 год.
|
Эмитент |
Mar. Cap. ($, th ) |
P/S |
EV/S |
EV/EBITDA |
P/E |
Debt/ EBITDA |
EBITDA margin |
Net margin |
|
АвтоВАЗ |
1 482 682 |
0,26 |
0,67 |
9,91 |
9,08 |
6,11 |
6,74% |
2,82% |
|
ГАЗ |
694 955 |
0,18 |
0,58 |
6,10 |
6,63 |
4,19 |
9,47% |
2,73% |
|
КАМАЗ |
1 118 313 |
0,33 |
0,59 |
8,45 |
49,62 |
3,68 |
6,97% |
0,67% |
|
УАЗ |
489 704 |
0,55 |
1,00 |
14,17 |
11,83 |
6,38 |
7,07% |
4,66% |
|
ЗМЗ |
447 427 |
1,62 |
1,90 |
46,02 |
37,09 |
6,71 |
4,13% |
4,37% |
|
Среднее значение |
|
0,33 |
0,71 |
9,66 |
9,18 |
5,41 |
6,88% |
3,05% |
|
Соллерс |
405 773 |
0,16 |
0,42 |
4,45 |
6,25 |
2,72 |
9,52% |
2,63% |
|
Потенциал роста |
|
106,26% |
68,84% |
116,99% |
46,90% |
|
|
|
Драйверы для роста:
- Создание СП с Ford позволит Соллерсу занять новые ниши на рынке, так как будут собираться 6 разных моделей Ford, что позволит обеспечить присутствие в большинстве сегментов российского авторынка.
- Выход хорошей отчётности по МСФО за полугодие в начале октября.
Угрозы:
- Возобновление кризисных явлений в мировой и российской экономиках, усиление негативных ожиданий инвесторов, падение спроса на автомобили в России
- Высокая долговая нагрузка (как и у всех авто производителей)
Настоящим АО «Инвестиционная компания ЛМС» уведомляет о том, что АО «Инвестиционная компания ЛМС» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг: по доверительному управлению ценными бумагами 078-06324-001000 от 16 сентября 2003 года, брокерской деятельности 078-06294-100000 от 16 сентября 2003 года, дилерской деятельности 078-06312-010000 от 16 сентября 2003 года, депозитарной деятельности 078-06328-000100 от 16 сентября 2003 года; а также уведомляет о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления АО «Инвестиционная компания ЛМС» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности.
Рекомендации и инвестиционные идеи, размещённые на сайте, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями и предоставляются исключительно в информационных целях. Финансовые инструменты либо операции, размещённые на сайте и в публикуемых материалах, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. АО «Инвестиционная компания ЛМС» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на сайте и в публикуемых материалах.
Положение о персональных данных
© 1994-2025 АО «Инвестиционная компания ЛМС» Все права защищены.
Получите консультацию!
Оставьте свои контактные данные и мы свяжемся с вами в самое ближайшее время!
Пройдите небольшой опрос