Мы работаем:пн-пт, 10:00-18:00
+7 (812) 329-19-99
Отчетность за 1 полугодие 2011 г. показала рост прибыли на 186,4%: чистые процентные доходы выросли на 15,3%, чистые комиссионные доходы прибавили 18,0%. Восстановление резервов за счет улучшения качества кредитного портфеля и реализация части неработающих кредитов оказали наибольшее влияние на рост прибыли. Несмотря на рост чистых процентных доходов, процентная маржа Сбербанка сократилась на 0,4 п.п. (наиболее высокий показатель в секторе), в связи с ростом средневзвешенных активов, генерирующих процентные доходы.
Основной спекулятивной идеей по Сбербанку является приватизация 7,58% государственных акций. По нашему мнению, негативная рыночная конъюнктура и сильное падение стоимости акций Сбербанка ставят под вопрос проведение приватизации. В связи с тем, что рыночные мультипликаторы Сбербанка P/BV и P/E одни из самых высоких в секторе, мы считаем, что потенциал роста капитализации будет ограничен и определится главным образом решением Правительства РФ по приватизации.
Финансовые показатели Сбербанка, $ млн.
|
|
1 П 2010 г. |
1 П 2011 г. |
Изменение, % |
|
Чистые процентные доходы |
8 146 |
9 389 |
15,3% |
|
Операционные доходы |
6 976 |
13 402 |
92,1% |
|
Операционные доходы до создания резервов |
10 659 |
12 626 |
18,5% |
|
Восстановление/(создание) резервов по кредитам, млрд. руб. |
(3 683) |
776 |
- |
|
Чистая прибыль |
2 147 |
6 150 |
186,4% |
|
Активы |
242 499 |
323 371 |
33,3% |
|
Активы, взвешенные с учетом риска |
215 921 |
281 021 |
30,2% |
|
Собственные средства |
27 735 |
40 350 |
45,5% |
|
Капитал Группы (Базель 1) |
37 421 |
50 492 |
34,9% |
|
Рентабельность активов |
1,8% |
4,0% |
+ 2,2 п.п. |
|
Рентабельность собственных средств |
15,6% |
33,2% |
+ 17,6 п.п. |
|
Коэффициент достаточности общего капитала (Базель 1) |
17,30% |
17,9% |
+ 0,6 п.п. |
|
Процентная маржа |
6,8% |
6,4% |
- 0,4 п.п. |
Источник: данные компании, расчеты ИК ЛМС
Рыночные мультипликаторы
|
|
P/BV |
P/E |
|
Сбербанк России |
1,18 |
6,42 |
|
Банк ВТБ |
0,95 |
7,74 |
|
Номос-Банк |
1,01 |
6,26 |
|
Банк Санкт-Петербург |
1,09 |
6,55 |
|
Возрождение |
1,02 |
14,82 |
|
Среднее по рынку |
1,05 |
6,74 |
Источник: данные компании, расчеты ИК ЛМС
Настоящим АО «Инвестиционная компания ЛМС» уведомляет о том, что АО «Инвестиционная компания ЛМС» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг: по доверительному управлению ценными бумагами 078-06324-001000 от 16 сентября 2003 года, брокерской деятельности 078-06294-100000 от 16 сентября 2003 года, дилерской деятельности 078-06312-010000 от 16 сентября 2003 года, депозитарной деятельности 078-06328-000100 от 16 сентября 2003 года; а также уведомляет о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления АО «Инвестиционная компания ЛМС» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности.
Рекомендации и инвестиционные идеи, размещённые на сайте, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями и предоставляются исключительно в информационных целях. Финансовые инструменты либо операции, размещённые на сайте и в публикуемых материалах, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. АО «Инвестиционная компания ЛМС» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на сайте и в публикуемых материалах.
Положение о персональных данных
© 1994-2025 АО «Инвестиционная компания ЛМС» Все права защищены.
Получите консультацию!
Оставьте свои контактные данные и мы свяжемся с вами в самое ближайшее время!
Пройдите небольшой опрос