Мы работаем:пн-пт, 10:00-18:00
+7 (812) 329-19-99
ООО М-Порт владеет 95,6% Владивостокского морского торгового порта, группе FESCO до сделки принадлежало 50% М-Порта, остальное – у Порт-актива, представляющего интересы менеджмента. ВТБ Капитал в интересах группы FESCO выкупил долю Порт-актива, по данным прессы, за $120 млн. Обыкновенная акция была оценена в $0,142, потенциал роста от текущих рыночных цен 42,0%. Но так как FESCO приобрела долю в ООО М-Порт, то группа может избежать обязательного выставления оферты миноритариям на выкуп акций.
В планах группы FESCO дальнейшее развитие контейнерного направления порта, в том числе через перепрофилирование части терминалов. Global Ports - наиболее близкий аналог Владивостокского МТП с учетом планируемой переориентации деятельности. По рыночному мультипликатору EV/EBITDA Global Ports цена обыкновенной акции ВМТП составляет $0,13, однако, мы считаем, что более справедливой оценкой ВМТП является оценка по среднему мультипликатору EV/EBITDA менее ликвидных российских стивидорных компаний: Восточный порт, Мурманский МТП, Туапсинский МТП и Новороссийский МТП. Таким образом, справедливая оценка обыкновенной акции Владивостокского МТП составляет около $0,11, потенциал 11,8% от текущих котировок.
Рыночные мультипликаторы российских стивидорных компаний
|
|
P/S |
P/E |
EV/EBITDA |
|
Global Ports |
4,7 |
13,1 |
8,5 |
|
Восточный порт |
1,4 |
6,6 |
5,1 |
|
Мурманский МТП |
1,7 |
17,9 |
8,8 |
|
Новороссийский МТП |
2,6 |
5,0 |
9,4 |
|
Туапсинский МТП |
2,7 |
9,4 |
5,9 |
|
Среднее по российским портам (без Global Ports) |
2,1 |
9,7 |
7,3 |
|
Владивостокский МТП |
1,9 |
7,6 |
6,7 |
Источник: данные компаний, расчеты ИК ЛМС
Настоящим АО «Инвестиционная компания ЛМС» уведомляет о том, что АО «Инвестиционная компания ЛМС» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг: по доверительному управлению ценными бумагами 078-06324-001000 от 16 сентября 2003 года, брокерской деятельности 078-06294-100000 от 16 сентября 2003 года, дилерской деятельности 078-06312-010000 от 16 сентября 2003 года, депозитарной деятельности 078-06328-000100 от 16 сентября 2003 года; а также уведомляет о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления АО «Инвестиционная компания ЛМС» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности.
Рекомендации и инвестиционные идеи, размещённые на сайте, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями и предоставляются исключительно в информационных целях. Финансовые инструменты либо операции, размещённые на сайте и в публикуемых материалах, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. АО «Инвестиционная компания ЛМС» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на сайте и в публикуемых материалах.
Положение о персональных данных
© 1994-2025 АО «Инвестиционная компания ЛМС» Все права защищены.
Получите консультацию!
Оставьте свои контактные данные и мы свяжемся с вами в самое ближайшее время!
Пройдите небольшой опрос