Мы работаем:пн-пт, 10:00-18:00
+7 (812) 329-19-99
Банк Возрождение отчитался за первое полугодие 2011 г. по РСБУ, показав значительное улучшение финансовых показателей. Процентные доходы банка выросли на 1,6% при снижении процентных расходов на 12,5%, что позволило банку увеличить чистую прибыль за год на 171,8%, рентабельность прибавила 6,4 п.п., до 10,2%. Негативным для банка является снижение достаточности собственного капитала до 12,7% (при необходимом уровне в 10%).
В связи с сильной финансовой отчетностью и возможным проведением SPO, мы рекомендуем покупать обыкновенные акции Банка Возрождение. Фундаментально Банк Возрождение недооценен к своим аналогам, что благодаря сильной отчетности позволит реализовать свой потенциал в краткосрочной перспективе. По нашим оценкам, по среднему мультипликатору P/BV российских публичных банков Возрождение имеет потенциал роста стоимости на 10,8%, целевая цена $37,43 (1036,1 руб.) за обыкновенную акцию
Позитивным для банка является возможность вхождения в капитал ЕБРР в среднесрочной перспективе, при этом потенциал акций составит 14,7% к средневзвешенной цене за 6 месяцев, $38,74 (1072,3 руб.).
Менеджмент банка заявляет о планах докапитализации банка через год-полтора, в том числе рассматривается возможность проведение SPO, что послужит сильным драйвером роста капитализации банка. Банк Возрождение рассчитывает на оценку в рамках SPO в размере свыше двух капиталов, что соответствует потенциалу стоимости акций на 55,7%, $52,6 (1455,9 рублей) за обыкновенную акцию.
Финансовые результаты Банка Возрождение, $ тыс.
|
|
1 П 2010 г. |
1 П 2011 г. |
Изменение, % |
1 кв. 2011 г. |
2 кв. 2011 г. |
Изменение, % |
|
Процентные доходы |
240 686 |
244 486 |
1,6% |
112 587 |
131 900 |
17,2% |
|
Процентные расходы |
142 155 |
124 438 |
-12,5% |
61 086 |
63 351 |
3,7% |
|
Прибыль после налогообложения |
9 211 |
25 032 |
171,8% |
9 784 |
15 248 |
55,8% |
|
Собственные средства (капитал) |
625 812 |
700 625 |
12,0% |
683 594 |
700 625 |
2,5% |
|
Всего активы банка |
4 702 243 |
6 219 064 |
32,3% |
6 151 275 |
6 219 064 |
1,1% |
|
Фактическое значение достаточности собственных средств (капитала) |
17,5% |
12,7% |
|
13,6% |
12,7% |
|
|
Рентабельность по чистой прибыли |
3,8% |
10,2% |
|
8,7% |
10,2% |
|
Источник: данные компании, расчеты ИК ЛМС
Рыночные мультипликаторы российских торгуемых банков
|
|
P/BV |
P/E |
|
Сбербанк |
1,73 |
6,84 |
|
Банк ВТБ |
1,30 |
8,72 |
|
Уралсиб |
1,18 |
8,77 |
|
Номос-банк |
1,44 |
8,12 |
|
Банк Санкт-Петебург |
1,34 |
6,09 |
|
Среднее по российским банкам |
1,40 |
7,71 |
|
Банк Возрождение |
1,26 |
16,14 |
Источник: данные банков, расчеты ИК ЛМС
Настоящим АО «Инвестиционная компания ЛМС» уведомляет о том, что АО «Инвестиционная компания ЛМС» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг: по доверительному управлению ценными бумагами 078-06324-001000 от 16 сентября 2003 года, брокерской деятельности 078-06294-100000 от 16 сентября 2003 года, дилерской деятельности 078-06312-010000 от 16 сентября 2003 года, депозитарной деятельности 078-06328-000100 от 16 сентября 2003 года; а также уведомляет о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления АО «Инвестиционная компания ЛМС» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности.
Рекомендации и инвестиционные идеи, размещённые на сайте, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями и предоставляются исключительно в информационных целях. Финансовые инструменты либо операции, размещённые на сайте и в публикуемых материалах, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. АО «Инвестиционная компания ЛМС» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на сайте и в публикуемых материалах.
Положение о персональных данных
© 1994-2025 АО «Инвестиционная компания ЛМС» Все права защищены.
Получите консультацию!
Оставьте свои контактные данные и мы свяжемся с вами в самое ближайшее время!
Пройдите небольшой опрос