Мы работаем:пн-пт, 10:00-18:00
+7 (812) 329-19-99
8 июля состоится аукцион по продаже Архангельского морского торгового порта, второго по величине портового перегрузочного комплекса на Северо-западе. Стартовая цена за 20% государственных пакет акций составила $4,7 млн., весь порт оценен в $23,5 млн. Порт демонстрирует слабые финансовые результаты, что объясняется невыгодным географическим положением: дальность до Европы в два раза больше, чем от порта Санкт-Петебург; сложными климатическими условиями: в зимний период порт и акватория замерзает, что также приводит к дополнительным расходам на ледокольную проводку.
По нашим оценкам, порт значительно переоценен по рыночным мультипликаторам. Основными акционерами являются Норильский Никель – 53,05%, Росимущество – 20,0%, Норильский комбинат (100% у Норильского Никеля) – 19,73% обыкновенных акций. Наиболее вероятным покупателем госпакета является Норильский Никель. Приобретение государственного пакета позволит Норильскому Никелю выставить обязательную оферту оставшимся акционерам и консолидировать 100% Архангельского МТП, либо формально он может уклониться от обязательной оферты, так как собственная доля Норильского Никеля составит 73,05%.
Рыночные мультипликаторы российских стивидорных компаний
|
Порты |
P/S |
P/E |
EV/EBITDA |
|||
|
2010 |
2011 |
2010 |
2011 |
2010 |
2011 |
|
|
Архангельский МТП |
1,0 |
0,9 |
283,2 |
50,2 |
20,0 |
15,5 |
|
Среднее по рынку |
2,2 |
2,2 |
10,4 |
9,8 |
6,7 |
7,5 |
Источник: данные компании, расчеты ИК ЛМС
Настоящим АО «Инвестиционная компания ЛМС» уведомляет о том, что АО «Инвестиционная компания ЛМС» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг: по доверительному управлению ценными бумагами 078-06324-001000 от 16 сентября 2003 года, брокерской деятельности 078-06294-100000 от 16 сентября 2003 года, дилерской деятельности 078-06312-010000 от 16 сентября 2003 года, депозитарной деятельности 078-06328-000100 от 16 сентября 2003 года; а также уведомляет о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления АО «Инвестиционная компания ЛМС» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности.
Рекомендации и инвестиционные идеи, размещённые на сайте, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями и предоставляются исключительно в информационных целях. Финансовые инструменты либо операции, размещённые на сайте и в публикуемых материалах, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. АО «Инвестиционная компания ЛМС» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на сайте и в публикуемых материалах.
Положение о персональных данных
© 1994-2025 АО «Инвестиционная компания ЛМС» Все права защищены.
Получите консультацию!
Оставьте свои контактные данные и мы свяжемся с вами в самое ближайшее время!
Пройдите небольшой опрос