Мы работаем:пн-пт, 10:00-18:00
+7 (812) 329-19-99
Первая Грузовая Компания, 100% «дочка» РЖД, отчиталась по МСФО за 2010 г. Выручка перевозчика выросла на 43,2%, до $3,41 млрд., EBITDA компании составила $1,06 млрд., показав рост на 96,2%, чистая прибыль достигла $655,3 млн., рост в 4,7 раз. Чистый долг компании вырос на 13,8%, до $824,6 млн., главным образом за счет роста краткосрочных кредитов и займов. Отношение Чистый долг/EBITDA с 1,34 в 2009 г. до 0,78 в 2010 г.
Финансовые результаты ПГК по МСФО за 2009-2010 гг.
|
|
2009 г. |
2010 г. |
Изменение, % |
|
Выручка |
2 381 070 |
3 408 896 |
43,2% |
|
EBITDA |
541 568 |
1 062 554 |
96,2% |
|
Прибыль |
139 793 |
655 319 |
368,8% |
|
Чистый долг |
724 756 |
824 623 |
13,8% |
|
Чистый долг/EBITDA |
1,34 |
0,78 |
-42,0% |
|
Рентабельность по EBITDA |
22,7% |
31,2% |
|
|
Чистая рентабельность |
5,9% |
19,2% |
|
Источник: расчеты ИК ЛМС
В сравнении с российскими публичными аналогами – Трансконтейнером и GlobalTrans – у ПГК значительно выше рентабельность по EBITDA и по чистой прибыли. С учетом оценки компании к аукциону по продаже 75% акций осенью 2011 г. на уровне $5,54 млрд. Первая Грузовая Компания выглядит очень привлекательно, по рыночным мультипликаторам значительно ниже рынка. По среднерыночному мультипликатору P/E 2011 г. справедливая стоимость компании составляет $10,16 млрд.
Рыночные мультипликаторы российских ж/д компаний
|
Ж/д компании |
2010 г. |
2011 г. П |
||||||
|
P/S |
P/E |
EV/EBITDA |
EV/S |
P/S |
P/E |
EV/EBITDA |
EV/S |
|
|
ПГК |
1,6 |
8,5 |
6,0 |
1,9 |
1,5 |
7,5 |
5,1 |
1,7 |
|
Трансконтейнер |
2,3 |
55,4 |
13,0 |
2,5 |
1,7 |
18,5 |
8,0 |
1,9 |
|
GlobalTrans |
2,1 |
12,7 |
8,6 |
2,4 |
1,7 |
8,9 |
6,4 |
1,9 |
|
Среднее по рынку |
2,2 |
34,1 |
10,8 |
2,5 |
1,7 |
13,7 |
7,2 |
1,9 |
Источник: расчеты ИК ЛМС
Настоящим АО «Инвестиционная компания ЛМС» уведомляет о том, что АО «Инвестиционная компания ЛМС» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг: по доверительному управлению ценными бумагами 078-06324-001000 от 16 сентября 2003 года, брокерской деятельности 078-06294-100000 от 16 сентября 2003 года, дилерской деятельности 078-06312-010000 от 16 сентября 2003 года, депозитарной деятельности 078-06328-000100 от 16 сентября 2003 года; а также уведомляет о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления АО «Инвестиционная компания ЛМС» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности.
Рекомендации и инвестиционные идеи, размещённые на сайте, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями и предоставляются исключительно в информационных целях. Финансовые инструменты либо операции, размещённые на сайте и в публикуемых материалах, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. АО «Инвестиционная компания ЛМС» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на сайте и в публикуемых материалах.
Положение о персональных данных
© 1994-2025 АО «Инвестиционная компания ЛМС» Все права защищены.
Получите консультацию!
Оставьте свои контактные данные и мы свяжемся с вами в самое ближайшее время!
Пройдите небольшой опрос