15.03.2011

Выборгский судостроительный завод, ОСК

Объединённая судостроительная корпорация готова до конца 2011 года рассмотреть возможность покупки 3-4 новых активов в судостроении. Покупки будут вестись на заёмные средства, поэтому приобретаемые активы должны соответствовать концепции развития ОСК: производить суда для разработки шельфа или класса река-море, спрос на которые в России в ближайшие годы будет высоким из-за начала освоения шельфовых месторождений в Арктике и увеличения грузооборота внутри страны.

ОСК интересуют те активы, в которых стоимость не превышает 5-7 EBITDA или в которых предлагается дисконт в 70% к восстановительной стоимости активов. Под эти критерии попадают очень многие судостроительные активы. По словам руководства ОСК, переговоры о продаже ведутся по активам холдингов ОПК (Балтийский завод, Северная верфь и ЦКБ «Айсберг») и UCL (Окская судоверфь и Невский судоремонтный завод) , а также вервь Красное Сормово, в котором у ОСК есть 33,53% капитала.. В обоих случаях пока стороны не договорились о цене, хотя ОСК рассчитывает, что активы ОПК могут быть переданы в капитал ОСК уже во 2 квартале 2011 года.

С нашей точки зрения, для ОСК может быть интересным также покупка Выборгского судостроительного завода. Купленный для строительства буровых платформ и флота на Штокмановское месторождение, завод успел выпустить только 2 буровые платформы. Вопрос о сроках проведения второго тендера на 2 эксплуатационные и 1 вертолётную платформы, а также на строительство флота обеспечения сейчас неопределён, так как запуск Штокмановского месторождения перенесён на 2013-2014 годы с возможностью нового переноса на 2018 год. Сейчас ВСЗ загружен всего на 1,3% от своих мощностей и не имеет даже минимального портфеля заказов. Кроме того, после скандала в прессе с одним из акционеров ВСЗ, Сергеем Колесниковым, вероятность получения нового крупного заказа от государственных компаний маловероятна и собственники могут предпочесть продать ВСЗ ОСК по минимальной цене и выйти из бизнеса. В этом случае миноритарные акционеры ВСЗ получат возможность участвовать в росте бизнеса за счёт восстановления финансовых показателей деятельности и капитализации компании при строительстве судов для арктических программ Роснефти и Газпрома уже в составе ОСК.

Показатели рыночной стоимости российских верфей в сделке с ОСК

 

 

Название

Стоимость компании/EBITDA

Балтийский завод

68,11

Северная верфь

68,25

Красное Сормово

4,62

ВСЗ

1,1-1,8*

* данные за 2008-2009 год при выполнении заказа Газпрома

Другие материалы

15.07.2025
Сбербанк
Читать далее
15.07.2025
Ежедневный обзор рынков
Читать далее
14.07.2025
Выплата купонного дохода (INTR)
Читать далее
14.07.2025
Выплата купонного дохода (INTR)
Читать далее
14.07.2025
Выплата дивидендов в виде денежных средств (DVCA)
Читать далее
14.07.2025
Выплата дивидендов в виде денежных средств (DVCA)
Читать далее
14.07.2025
Выплата дивидендов в виде денежных средств (DVCA)
Читать далее
14.07.2025
Выплата дивидендов в виде денежных средств (DVCA)
Читать далее
14.07.2025
Выплата дивидендов в виде денежных средств (DVCA)
Читать далее
14.07.2025
Выплата дивидендов в виде денежных средств (DVCA)
Читать далее

Настоящим АО «Инвестиционная компания ЛМС» уведомляет о том, что АО «Инвестиционная компания ЛМС» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг: по доверительному управлению ценными бумагами 078-06324-001000 от 16 сентября 2003 года, брокерской деятельности 078-06294-100000 от 16 сентября 2003 года, дилерской деятельности 078-06312-010000 от 16 сентября 2003 года, депозитарной деятельности 078-06328-000100 от 16 сентября 2003 года; а также уведомляет о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления АО «Инвестиционная компания ЛМС» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности.

Рекомендации и инвестиционные идеи, размещённые на сайте, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями и предоставляются исключительно в информационных целях. Финансовые инструменты либо операции, размещённые на сайте и в публикуемых материалах, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. АО «Инвестиционная компания ЛМС» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на сайте и в публикуемых материалах.

Положение о персональных данных

© 1994-2025 АО «Инвестиционная компания ЛМС» Все права защищены.