Мы работаем:пн-пт, 10:00-18:00
+7 (812) 329-19-99
Руководство Ленэнерго объявило в четверг о начале консолидации сетевых активов в передах Санкт-Петербурга и Ленинградской области. Разработан регламент консолидации электросетевых активов, который определяет процедуру, сроки, ответственных лиц, порядок взаимодействия филиалов и подразделений исполнительного аппарата Ленэнерго с заявителями в ходе приемки электросетевых активов в собственность компании.
Мы считаем, что регламент разработан в преддверии передачи активов СПБЭС городом в оплату дополнительной эмиссии акций Ленэнерго. В течение трех ближайших лет Администрации Санкт-Петербурга для сохранения своей доли в МРСК придется вложить 2,5 млрд. руб. Город намеревается оплатить эмиссии имуществом. В настоящий момент СПБЭС управляет 10 подстанциями. Остаточная стоимость основных средств компании составляет 5,6 млрд. руб. Таким образом, видно, что имущества СПбЭС хватит для сохранения городом своей доли. Следует отметить, что передача имущества СПбЭС может привести к пересмотру величины инвестированного капитала в сторону увеличения. Если все активы будут переданы Ленэнерго, то оценочно iRAB может вырасти на 6,7%, что приведет к росту потенциала на 8%. Но поскольку активы по ОС стоит дороже дэ, то часть активов может быть передана Ленэнерго в доверительное управление, и потенциал роста по iRAB может составить около 4%.
Мы рекомендуем держать акции компании на фоне ожидаемых эмиссий акций.
В настоящий момент недооценка компании по показателю EV/iRAB составляет 46%. С учетом эмиссии в 2011 году потенциал снижается до 36%. Если решение о выпуске привилегированных акций будет принято и реализовано в 2011 году, то потенциал роста снижается до 26%. Оценочный размер эмиссии на наш взгляд может составить 4,5 млрд. руб. или 123 287 671 шт. при средневзвешенной цене за последние 3 месяца – 36,5 руб.
В последующие 2 года акционерный капитал (без учета дэ префов) будет размыт еще на 24,8% при текущей средней цене или всего за 3 года – на 41,4%, что на наш взгляд в настоящий момент минимизирует потенциал роста по iRAB до 15%.
Настоящим АО «Инвестиционная компания ЛМС» уведомляет о том, что АО «Инвестиционная компания ЛМС» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг: по доверительному управлению ценными бумагами 078-06324-001000 от 16 сентября 2003 года, брокерской деятельности 078-06294-100000 от 16 сентября 2003 года, дилерской деятельности 078-06312-010000 от 16 сентября 2003 года, депозитарной деятельности 078-06328-000100 от 16 сентября 2003 года; а также уведомляет о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления АО «Инвестиционная компания ЛМС» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности.
Рекомендации и инвестиционные идеи, размещённые на сайте, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями и предоставляются исключительно в информационных целях. Финансовые инструменты либо операции, размещённые на сайте и в публикуемых материалах, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. АО «Инвестиционная компания ЛМС» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на сайте и в публикуемых материалах.
Положение о персональных данных
© 1994-2025 АО «Инвестиционная компания ЛМС» Все права защищены.
Получите консультацию!
Оставьте свои контактные данные и мы свяжемся с вами в самое ближайшее время!
Пройдите небольшой опрос