19.02.2010

Валютный рынок

На прошедшей неделе европейская валюта попыталась прервать затяжное падение, но неудачная для неё заявления лидеров Евросоюза (Германии и Франции), а также новые проблемы Дубая, Испании, ряда американских штатов, повышение дисконтной ставки и ожидание новых размещений облигаций Греции и США не дали возможности прервать падение. В итоге неделю единая европейская валюта завершает на уровне 1,35 к доллару.
В отсутствие торгов в понедельник на азиатских и американских биржах валютные рынки отыгрывали новости с саммита министров финансов ЕС о необходимости Греции справляться с кризисом самой, а также неудачное предложение властей Дубая о выплате 60% долга кредиторов. Дополнительным негативом стало увеличение учётной ставки Китаем на прошлой неделе. В результате пара евро-доллар к закрытию снизилась до 1,3600.
Во вторник европейская валюта корректировалась вверх до 1,3778 относительно американского доллара после одобрения плана Греции по снижению бюджетного дефицита. Статистика из Европы не оказала поддержки евро, зато статистика из США по индексу деловой активности показала рост до 24,91 п. (ожидалось 18 п.) и двукратному приросту операций с ценными бумагами и потоку капитала. Закрытие прошло на уровне 1,3770.
В среду трейдеры разочаровались в планах спасения экономики Греции, так как ведущие европейские политики высказались против помощи этой стране. На этих новостях евро ушло вниз, ниже 1,,37 – до 1,3587. В американскую сессию доллару поддержку оказала статистика по новым строительствам (621000 при прогнозе в 615000) и промышленному производству (+0,9%, ожидалось +0,7%). Поэтому пара евро-доллар закрылась на 1,3604.
В четверг давление на евро чуть ослабло, за счёт роста склонности к риску. Американская статистика вышла разнонаправленной: первичная безработица увеличилась до 473000 (ожидалось 430000), общая безработица составила 4,563 млн. человек (ожидалось 4,5 млн. человек). Но индекс деловой активности вырос до 17,6 п., при ожидавшихся 17 п., индекс опережающих индикаторов подрос до 0,3%. Евро чуть выросло до 1,3614.
В пятницу статистика из Европы по деловой активности показала результаты выше ожиданий (промышленный PMI – 54.1 п., прогноз 52,7 п., в сфере услуг 52 п. против 52,5 п.), но на евро это не оказало влияния. Снижение склонности к риску после повышения ФРС дисконтной ставки укрепляет доллар. Упав до 1,3443, евро выросло до уровня 1,3519, после данных по потребительской инфляции в США (+0,2%, ниже прогноза +0,3%).

Сырьевой рынок

На этой неделе нефть оказалась под давлением из-за резко выросших на 3,1 млн. баррелей запасов в США. В середине недели нефть смогла вырасти на хорошей корпоративной и макроэкономической информации, но стремление к бегству от риска после увеличения дисконтной ставки ФРС привело к падению. За неделю сорт WTI вырос до $79.06, а Brent - до 77,78 за (+6,7%). В пятницу WTI стоит $78,17 (-1,1%), а Brent - $76,75 (-1,3%).
Новая нестабильность на финансовых рынках, противоречивая статистика и резкое снижение склонности к риску привели к росту золота выше $1100 за тройскую унцию. За неделю удорожание составило 2,6%, цены остановились на $1118. Серебро выросло вслед за золотом выше $16, на 4,0% до $16,06 за тройскую унцию. В пятницу, из-за роста доллара идёт коррекция: золото упало до $1110,5, а серебро – до $16,03 за тройскую унцию.
Укрепление доллара негативно сказалось и на рынке базовых металлов. Кроме того, спрос отстаёт пока от производства металлов, существует угроза переизбытка производства. Тем не менее, за неделю алюминий поднялся на 3,6% до $2030, медь выросла на 5,0% до $7110, никель подорожал на 9,9% до $20325 за тонну. В пятницу медь упала на 1,1% до $7032, никель подешевел на 0,5% до $20350 за тонну.

Фондовый рынок

Отечественный фондовый рынок пытался на прошедшей неделе противостоять внешнему негативу, чему способствовало падение бивалютной корзины, рост нефти вплотную до $80 и достаточно серьёзная «просадка» неделями ранее. Однако, снижение ставки ЦБ РФ до 8,5% и ожидание роста в ближайшем будущем роста ставок ФРС США приводит к сокращению активности на отечественном рынке и фиксации ранее полученной прибыли.
В условиях падения фондового рынка телекоммуникационный сектор традиционно выступал в качестве защитного. Мало того, ряд бумаг смог даже вырасти: Уралсвязьинформ (+2,3% и +2% за обыкновенные и привилегированные акции), ЮТК (+2%), СЗТ (+1% и +1,3%), Сибирьтелеком (+0,9%), Система (+0,5%). Подешевели: Комстар-ОТС (-0,8%), МТС (-0,1%), Ростелеком (0% по обыкновенным и -0,2% по привилегированным акциям).
Из-за негативной информации из США и Европы, связанной с проблемой суверенных долгов и ужесточения кредитной политики, отечественные банки, следом за иностранными, потеряли часть капитализации: Сбербанк снизил стоимость обыкновенных акций на 3,1%, а привилегированных – лишь на 0,5%. Более дешёвый Банк ВТБ чувствовал себя значительно лучше на торгах, поэтому неделю закрывает с ростом на 3%.
Резкий рост цен на нефть и оптимизм в середине недели позволил нефтегазовому сектору восстановить часть капитализации. За неделю выросли все компании сектора: Газпром (+4,8%), Татнефть (+1% и +5,6%), акции которой покупали в расчёте на дивиденды, Газпром нефть (+4,2%), Лукойл (+3,8%), Роснефть (+3,9%), Сургутнефтегаз (+3,3% и +0,5%), Транснефть (+3,4%) и Новатэк (+3%).
Энергетика была на этой неделе лидером рынка, так как она выполняла защитные функции и имела собственные поводы для роста на фоне отчётности компаний. После объявления о планах проведения IPO выросли акции Иркутскэнерго (+6,5%) и Красноярской ГЭС (+28%). РусГидро (+9,1%) прибавило на новостях о запуске СШГЭС, ТГК-9 (+13%) продолжило расти на новостях о консолидации, ФСК и Холдинг МРСК выросли на 5%.
Горно-металлургический сектор смог продемонстрировать на этой неделе рост на фоне хорошей производственной отчётности и планов. Лидерами стали Мечел (+9,6%) после запуска экспортного Эльгинского месторождения угля и Северсталь (+8%) на новостях об IPO золотодобывающих активов. Норникель (+6%), Полиметалл (+5,5%) и Полюс Золото (+0,4%), НЛМК (+2%), ММК (+1,1%), ТМК (+2,5%) и ЧТПЗ (+3,8%) также подросли.
Горнодобывающие компании Распадская (+6%) и Белон (+11,6%) продолжили рост на фоне ожиданий роста стоимости угля на мировом рынке весной, по новым контрактам, заключаемым с азиатскими потребителями. Определённый интерес возник в потребительском секторе при размещении Росинтер Ресторантс (+8,8%), которое прошло по нижней границе, по рыночной цене, что создало потенциал для акций.
На данный момент отечественные компании продолжают торговаться на привлекательных уровнях. Защитными бумагами сейчас выступают телекомы и электроэнергетика. Остальные акции сейчас зависимы от внешнего негатива. При росте западных рынков спрос будет на отечественные нефтегазовые компании и производителей удобрений. Металлурги и банки будут менее интересны из-за высокой зависимости от новостей из Азии и США.