29.03.2010

Валютный рынок

Эта неделя прошла крайне неблагоприятно для всех рисковых валют, к которым относится и евро. До момента решения проблемы суверенных долгов в четверг американский доллар непрерывно укреплялся против единой европейской валюты, дойдя до нового минимума около уровня 1,33. Однако помощь эмирата Дубай своему суверенному фонду деньгами и Греции со стороны ЕС и МВФ, а также резкий рост спроса на риск со стороны спекулянтов на финансовых рынках дал евро возможность для положительной коррекции.
В понедельник европейская валюта была подвержена сильному влиянию со стороны заявлений политиков. Отказ от обсуждения проблемы Греции на встрече лидеров ЕС привёл евро к минимуму 1,3460. Впоследствие заявление главы ЕЦБ в поддержку евро помогло восстановиться единой европейской валюты до максимума недели 1,3567. После этого закрытие торгов прошло по паре евро-доллар на уровне 1,3554.
Во вторник ситуация вокруг Греции существенно накалилась Разногласия между членами ЕС по подходам к помощи южным соседям привели к обвалу евро до минимума - 1,3475. Только заявления ЕЦБ о невозможности исключения Греции из еврозоны остановили падение. Доллару США помогла также статистика по продажам существующих домов (5,02 против прогноза 4,98 млн.). Закрытие прошло на 1,3503.
В среду снижение рейтинга Португалии на 1 пункт с негативным прогнозом и отказ германии от помощи Греции, привели к новому давлению на евро в паре с долларом, которая достигла минимума дня в 1,3305. Американский доллар вновьполучил поддержку от статистики из США: продажи на первичном рынке упали ниже прогнозов до 308 тыс. (ожидался рост до 315 тыс.). Поэтому закрытие пары евро-доллар прошло на уровне 1,3309.
В четверг греческий вопрос был решён за счёт совместной помощи евросоюза и МВФ. Это способствовало возврату оптимизма на финансовые рынки. Однако заявления главы ЕЦБ Трише о негативном влиянии такого решения для евро, как резервной валюты привели к падению единой валюты до 1,3265. Поддержку доллару при этом оказали данные по безработице (первичная снизилась до 442 000). Закрытие прошло на уровне 1,3278.
В пятницу вышли негативные данные об индексе потребительского доверия во Франции, неожиданно опустившемся до уровня -34 п., вместо роста до -32 п. Данные из США показали неожиданное снижение в результате пересмотра ВВП США в 4 квартале до +5,6% вместо +5,9%, а индекс потребительских настроений Мичиганского университета вырос в марте выше прогноза в 73 п. до 73,6п. Евро выросло на склонности к риску до 1,3409.

Сырьевой рынок

На этой неделе нефть была очень волатильной из-за существенного роста доллара всю неделю, что снижало склонность к риску инвесторов. Однако решение проблем суверенных долгов привело к росту сырьевых товаров. За неделю сорт WTI снизился до $80,53 (-0,2%) и до $79,61 (-0,3%) за Brent. В пятницу нефть снизилась на 0,4-0,5%: WTI до $80,00 (-0,6%) а Brent - $79,29 (-0,4%).
Cнижение склонности к риску и роста доллара привели к падению стоимости драгметаллов. За неделю золото подешевело на 1,1%, цены остановились на $1093 за тройскую унцию. Серебро вслед снизилось на 1,7% до $16,727 за тройскую унцию. В пятницу из-за снижения доллара драгоценные металлы чуть выросли: золото незначительно подорожало на 0,3% до $1096,5 за тройскую унцию, а серебро подорожало на 0,1% до 16,894.
Существенное предложение базовых металлов на мировом рынке и снижение склонности к риску инвесторов вызвали снижение металлов. За неделю алюминий упал на 2,6% до $2176, медь снизилась на 1,6% до $7347, никель снизился на 0,1% до $22675.Поэтому решение проблем Греции и Дубаев позитивно отразились на сырье в конце недели: алюминий вырос до $2230 (+1%), медь – до $7535 (+2.6%), никель до $23605 за тонну (+4,1%).

Фондовый рынок

Отечественный фондовый рынок всю неделю двигался в боковом тренде. Виной тому стала негативная информация по суверенным долгам юга Европы и снижение нефти, что привело к понижению капитализации нефтегазового сектора, составляющего большую долю на рынке. Также выходящая отчётность способствовала росту стоимости ряда компаний энергетического сектора и ряда нефтяных компаний.
Телекоммуникационный сектор завершил неделю разнонаправлено. Игроки фиксировали прибыль до выхода коэффициентов обмена. Выросли: СЗТ (+12% и 9%), Волгателеком (+5,5% и +5,7%), ЮТК (+5%), обыкновенные акции Ростелекома (+1,3%). Подешевели: Система (-6,9%), Комстар-ОТС (-4,4%) и МТС (-3,3%) после неудачной отчётности Комстара, также Уралсвязьинформ (-4,5% по обыкновенным и +0,9% по привилегированным).
Из-за негативной информации по суверенным долгам Греции на прошлой неделе банки растеряли существенную часть капитализации. Не помогло и благополучное решение проблемы в пятницу, так как на котировки давили продажи со стороны нерезидентов. Поэтому за неделю Сбербанк подешевел на 4,1% по обыкновенным и на 2,6% по привилегированным акциям. Банк ВТБ практически на изменился, потеряв лишь 0,3%.
Нестабильность и снижение склонности к риску привели к снижению нефтегазового сектора. Лидером стал Гапром (-3,6%) на продажах нерезидентов, Лукойл (-2,5%) после плохой отчётности и на отказа от выкупа собственных акций у Conoco, Газпром нефть (-1,9%), Татнефть (+0,5% и -2,3%). Лидером роста стала Транснефть (+18,7%) на слухах о допэмиссии, Новатэк (+1,9%) и Роснефть (+2,1%).
В секторе электроэнергетики на прошедшей неделе наблюдался рост. Лидеры: отставшая ОГК-3 (+14%), и ФСК (+8%) на новостях об инвестпрограмме. Также подорожали: Иркутскэнерго (+3%), ОГК-6 (+2%), РусГидро (+2%), ОГК-1 (+2%), МРСК ЦП (+2%), МРСК СК (+1,7%). Упали: ТГК-6 (-6,3%), Холдинг МРСК (-4,9%) на новости о допэмиссии, Фортум, ТГК-9 – на 2%, ВТГК (-2,5%), МОЭСК (-2,7%), РАО ЭС Востока (-1%).
Металлурги на этой неделе существенно понизились на фоне снижения сырьевых фьючерсов. Сильнее всех упал Мечел (-9%), Северсталь (-4,7%), НЛМК (-3%). В лидерах были производители цветных и драгоценных металлов: Полиметалл (+5%), Полюс Золото (+4,8%), хотя Норникель потерял 3%. Трубники были лучше сектора: ЧТПЗ вырос на 3,5%, а ТМК потеряла 4,4%.
Угольные компании не порадовали инвесторов: Распадская за неделю упала на 4,6%, а Белон вырос на 8,1%. Спрос на компании сектора вырос вследствие приближения времени заключения индикативных контрактов в Азии. Удобрения подешевели из-за снижения цен на внутреннем рынке: Дорогобуж (-4%), из-за 60% доли в России, Уралкалий (-2,4%), Сильвинит (-1,1%), Акрон (-2%) после снижения цен, так как доля продаж в России – 30%.

Прогноз на неделю с 29 марта по 02 апреля 2010

На следующей неделе в понедельник выйдут данные по персональным расходам и доходам граждан США (ожидается снижение расходов до 0,3%), индексу деловой активности, индексу цен на жильё (ожидается замедление падения цен), индексу потребительского доверия, индексу деловой активности Чикаго PMI (ожидается снижение до 61 п.), производственным заказам (ожидается рост на 0,5%) и по безработице в США.
В общем и целом, на фоне роста цен на сырьевые фьючерсы, отечественный рынок будет способен протестировать годовые максимумы. В таких условиях лучше рынка вновь будут смотреться нефтегазовые бумаги, банки и энергетика. Возможно, будет спрос на отечественные горно-металлургические компании на фоне ожиданий роста по долгосрочным контрактам в Юго-Восточной Азии.