12.03.2010

Валютный рынок

Временное внятие с повестки вопроса суверенных долгов стран-членов Еврозоны, а также резкий рост склонности к риску и рост всех финансовых рынков позволили единой европейской валюте вырасти на этой неделе. Вышедшая статистика по Китаю и неоднозначная статистика из ЕС и США пока не приводят к коррекции пары евро-доллар, лишь увеличивая внутридневные колебания валют.

В понедельник валютные торги по паре евро-доллар открылись с повышением и достигли максимума дня в 1,3704. Этому способствовало отсутствие значимай статистики и заявление президента Франции Саркози о возможности помощи Греции для предотвращения дефолта. Однако в американскую сессию склонность к риску сократилась следом за фондовыми индексами. В результате, евро откатилось до 1,3604, а торги закрылись на 1,3632.

Во вторник укрепление доллара продолжилось. Евро было под давлением из-за угрозы потери высокого кредитного рейтинга Португалией, ещё одной страны еврозоны. В такой ситуации снижение склонности к риску привело к падению пары евро-доллар с открытия на уровне 1,3632 до минимума дня в 1,3535. По мере снижения напряжённости вокруг рейтингов, евро смогло отыграть часть потерь и закрыться на 1,36.

В среду рост промышленного производства во Франции на 1,6% (ожидался 0,1%) и увеличение спроса на продукцию из КНР, снижение запасов бензина в США привели к резкому росту евро с достигнутого при открытии минимума 1,3543 до 1,3638, на ожиданиях восстановления мировой экономики. Кроме того, привлекательность доллара снизили растущие мировые индексы и товарные фьючерсы. Закрытие прошло на уровне 1,3656.

В четверг торги по валютной паре евро-доллар прошли достаточно спокойно, так как после разочарования статистикой из Китая участники торгов ждали данных из США. Данные по безработице, как первичной (-6000 до 462000, ожидалось 460000), общей безработице (4,558 млн. против 4,495 млн.) оказались чуть хуже ожиданий. При этом сальдо торгового баланса (-$37 млрд., было -39,9) оказалось лучше. Закрытие прошло на 1,3662.

В пятницу вышли данные лучше ожиданий по промышленному производству Еврозоны (+1,7%, ожидалось +0,7%) и данным из США по розничным продажам (+0,3% вместо -0,2%). А товароматериальные запасы (0%, ожидалось +0,2%) и индекс потребительских настроений Мичиганского университета (72,5 п., ожидалось 73,8 п.) разочаровали игроков. Поэтому доллар ослаб и пара евро-доллар завершила неделю ростом до 1,3755.

Сырьевой рынок

На этой неделе нефть смогла укрепиться выше $80 за баррель, несмотря на рост запасов нефти в США на 1,4 млн. баррелей и превышение членами OPEC квот на добычу. Помогли данные о росте промышленного производства в Китае, ЕС и США, для продолжения которого будут нужны энергоресурсы. За неделю сорт WTI вырос до $82,11 (+0,2%) и до $80,28 за Brent (+0,4%). В пятницу WTI упал до $80,97 (-1,4%), а Brent – до $79,06 (-1,5%).

Существенная склонность к риску инвесторов из-за стабильности на финансовых рынках и ожидание роста промышленного производства снизили спрос на драгоценные металлы, как средство хеджирования. В результате золото за неделю подешевело на 2,4% до $1108, а серебро – на 1,3% до $17,136. В пятницу - снова нисходящий тренд из-за упавшего доллара. Золото упало до $1101,5 (-0,6%), а серебро – до $17.02 (-0,65%) за тройскую унцию.

Базовые металлы на этой неделе существенно подорожали после снижения доллара и на прогнозах роста промышленного производства в Китае, ЕС и США. За неделю алюминий вырос на 0,6% до $2245.5, медь – осталась на $7498,5, никель подешевел на 3,5%, хотя до данных их Китая в четверг рост базовых металлов составлял: 1,2% для аллюминия (до $2260), 0,9% для меди (до $7581) и 0,6% у никеля ($22650).

Фондовый рынок

Отечественный рынок на этой неделе успешно противостоял внешнему негативу. В значительной степени этому способствовала дорогая нефть, закрепившаяся выше $80 за баррель и оптимистичная статистика по промышленному производству а Китае, США и ЕС, свидетельствующая о восстановлении мировой экономики и увеличивающая склонность к риску инвесторов.

Скорое закрытие реестров и сохраняющаяся неплохая дивидендная доходность в телекоммуникационном секторе позволили бумагам вырасти. Наибольший рост был: ЮТК (+7,6%), Комстар (+5,8%), Ростелеком (+4,9% и 3,4%), СЗТ (+0% и +1,6%), Сибирьтелеком (+2,9%), Уралсвязьинформ (+1,7% и +1,8%). МТС прибавила 0,6%, Система – 0,5%, Подешевели: Центртелеком (-1,8%), Волгателеком (-0,5% и -0,7%).

Рост на развитых рынках финансовых институтов позволил отечественным банкам вновь увеличить капитализацию. Обыкновенные акции государственного Сбербанка выросли на 2,2% за неделю, привилегированные прибавили ещё больше – 2,8%. Росту способствовали новости о возможности снижения процентной ставки государством по субординированным кредитам. Банк ВТБ за неделю вырос на 1,7%.

Высокие цены на нефть поддерживали нефтегазовый сектор всю неделю, но разворот нефти в пятницу привёл к распродажам. За неделю вырос Новатэк (+5,3%) после хорошего отчёта и Сургутнефтегаз (-1,5% по обыкновенным, но +3,4% по привилегированным акциям). Подешевели: Газпромнефть (-5,5%) после плохого отчёта, Газпром (-2,3%), Лукойл (-2,3%), Роснефть (-1,8%), Транснефть (-1,6%), Татнефть (-0,7% и -0,3%).

Лидером роста недели стали бумаги энергетических компаний. Генерирующие компании выросли на новостях о запуске рынка мощности. Рост следующий: Интер РАО (+10,7%), ТГК-1 (+10,8%), ОГК-1 (+3,5%), ОГК-2 (+3,6%), ОГК-3 (+0,8%), ОГК-4 (+6,8%), ОГК-5 (+4,8%), ОГК-6 (+7,6%), РусГидро (+7,9%), Фортум (+7,4%), ТГК-9 (+6,8%), ТГК-6 (+3%), Иркутскэнерго (+5%), РАО ЭС Востока (+7%). Сетевые компании выросли на 2-6%.

Горно-металлургический сектор снизился. Выросли только: Норникель (+0,5%), Мечел (+1%), Полиметалл (+3,4%), Полюс Золото (+0,1%), ЧТПЗ (+0,1%). Подешевели: ММК (-1,8%), Северсталь (-1,6%), ТМК (-0,7%), НЛМК (-0,4%). Распадская (+3,4%) выросла, а Белон потерял 0,9%. Удобрения выросли: Акрон (+3,4), Дорогобуж (+5,6%), Уралкалий (+1,6%) после отказа от пошлин. Сильвинит (-1,6%) упал, проиграв суд Акрону.

Прогноз на неделю с 15 по 19 марта

На следующей неделе произойдёт много событий. Наиболее важным является заседание Комитета по открытым рынкам США 16 марта, его решение по учётной ставке и комментарии после заседания. Также важны данные по промышленному производству и загрузке мощностей 15 марта, недельные данным по безработице 18 марта, новости с рынка недвижимости США и опережающие индикаторы и сальдо баланса 18 марта.

Неудачное закрытие отечественного рынка, в момент разворота нефти после неудачной статистики в США по розничным продажам, отечественный рынок будет испытывать сильное давление на следующей неделе в нефтегазовом секторе, банках и металлургии. Продолжат расти телекомы и акции с высокой дивидендной доходностью и энергетика. Акции ритейлеров будут лучше рынка после отчётности лидеров - Магнита и Дикси.