05.02.2010

Валютный рынок

На прошедшей неделе европейская валюта попыталась прервать затяжное падение, но неудачная статистика из Еврозоны и не вызвавший доверия план по снижению бюджетного дефицита Греции привёл к дальнейшему снижению, до уровней минимумов лета прошлого года. В то же время у американской валюты существует собственный серьёзный повод для коррекции – это возможность пересмотра кредитного рейтинга США.
В понедельник евро успешно прервал начавшееся на прошлой неделе падение. В значительной степени этому способствовал выросший выше ожиданий индекс деловой активности PMI самой Еврозоны (52,4 против 52) и ряда входящих в неё стран. Данные по США не оправдали ожиданий (расходы граждан США выросли на 0,2% вместо 0,3%, расходы на строительство упали на 1,2% вместо 0,5%). Поэтому евро вырос до 1,3927.
Во вторник европейская валюта смогла вырасти относительно доллара на позитивных новостях о розничных продажах в Германии на 0,8%, около ожиданий рынка в 0,9% и индексе подписанных, но неоплаченных договоров о продаже существующих домов в США в декабре (+1%, как и ожидалось). Оптимистичные новости привели к росту склонности к риску и рисковым валютам. К закрытию пара евро-доллар выросла до 1,3958.
Принятие в среду Еврокомиссией плана реструктуризации долгов Греции и данные по композитному индексу деловой активности PMI Еврозоны (53,7, прогноз 52,3) позволили евро в первой половине торгов продолжить рост относительно доллара до 1,4025. Однако данные по индексу ISM в сфере услуг США (50,5 против ожидавшихся 51) разочаровали инвесторов и склонность к риску снизилась, а евро закрылось снижением до 1,3897.
В четверг проводилось заседание ЕЦБ, оставившее ставку без изменения на уровне 1%. Статистика оказалась хуже ожиданий: производственные заказы в Германии упали на 2,3% вместо роста на 0,2%, в США первичная безработица выросла до 480000, общая – до 4,602 млн. человек (вместо 455000 и 4,577 млн. человек). Расценив это как сигнал о недостаточно скором восстановлении экономики, трейдеры продавали евро до уровня 1,3740.
В пятницу вышли важные данные по промышленному производству в Германии (-2,6% вместо роста на 0,6%) и данные по США: занятость вне сельского хозяйства упала (-20000, ожидалось +13000), но снизился уровень безработицы до 9,7% (с 10%). Позже выйдут данные по динамике потребительского кредитования США (-$9,5 млрд.). Однако коррекция на финансовых рынках оказывает давление на евро и оно торгуется на 1,3689.

Сырьевой рынок

На этой неделе нефть оказалась под давлением из-за резко выросших на 2,5 млн. баррелей запасов в США. Взрывы на нефтепроводе в Нигерии и рост финансовых рынков в начале недели позволили нефти вырасти выше $75 за баррель, но стремление к бегству от риска привело к падению, хотя за неделю сорт WTI всё-таки вырос до $73.04 (+0,2%) и до $71,86 за Brent (+0,6%). В пятницу WTI стоит $73,06 (-0,1%), а Brent-$71,82 (-0.4%).
Нестабильность на финансовых рынках, разочаровывающая статистика и рост доллара на падении склонности к риску снизили цену на золото вновь на уровни прошлых недель, хотя цена поднималась выше $1111 за тройскую унцию. За неделю снижение составило 1,9%, цены остановились на $1062,4. Серебро упало на 5,5% до $15,343 за тройскую унцию. В пятницу золото подешевело до $1053,1, а серебро – до $15.15 за тройскую унцию.
Распродажи на финансовых рынках и укрепление доллара привели к существенным сокращениям позиций в сырьевых товарах. За неделю алюминий, из-за проблем авиационной отрасли, подешевел на 0,9% до $2078, медь потеряла 4%, дойдя до $6590, никель, имеющий позитивные прогнозы потребления из-за КНР, упала лишь на 2,3%. В пятницу медь упала на 1,8% до $6247, никель подешевел на 2,4% до $17295 за тонну.

Фондовый рынок

Разочарование статистикой по безработице в США и наивысшая, после угрозы дубайского дефолта, напряжённость на финансовых рынках привели к существенной коррекции отечественных индексов на прошедшей неделе. Дополнительное давление оказал сырьевой фактор экономики РФ, вследствие которого нефтегазовый, финансовый и металлургический сектор оказались в лидерах снижения, утащив за собой вниз фондовые индексы.
Объявление о повышении тарифов на услуги связи, методика оценки МРК и данные о результатах за 2009 год, позволили вырасти в телекоммуникационном секторе: Уралсвязьинформу (+4% и +13%), Сибирьтелекому (+12%), Волгателекому (+2% и +7%), СЗТ (+1% и +5%), ЮТК (+3,5%), Центртелекому (+3%). Ростелеком (+3% и -2% по привилегированным акциям), Система (-9%), МТС (-2%), Комстар (-1%) были хуже сектора.
Новости из финансового сектора и угроза суверенных дефолтов привели к снижению интереса инвесторов к финансовым институтам во всём мире и в России, в частности. В итоге государственные банки потеряли часть капитализации. Лидером снижения стал перекупленный Сбербанк подешевевший на 7,8% по обыкновенным акциям и на 7,4% по привилегированным. Банк ВТБ потерял лишь 4% за неделю.
Падение на сырьевом рынке и опасения относительно скорости восстановления экономики, в сочетании с угрозой суверенных дефолтов, привели нефтегазовый сектор к падению на 2-7%. Наиболее пострадал дорогой Новатэк (-6,8%), остальные чуть меньше: Транснефть (-5,3%), Роснефть (-5%), Татнефть (-4% и -7%), Лукойл (-4,6%), Газпром нефть (-5,3%), Сургутнефтегаз (-3% и -2% по обыкновенным и привилегированным акциям).
В секторе электроэнергетики пострадали сильнее всех фундаментально слабые бумаги. Более сильные выросли или упали незначительно. Выросли ОГК-5 (+3%) и ТГК-9 (+3%), подешевели: ОГК-6 (-9%), ОГК-2 (-7%), ОГК-3 (-6%), ОГК-1 (-5%), РусГидро (-5%), ТГК-1 (-6%), ТГК-6 (-5%), Фортум (-1%), Мосэнерго (-11%), ИнтерРАО (-8%), ВТГК (-0,7%), Башэнерго (-5%), Иркутскэнерго (-3%). В сетях упали: ФСК (-6%), Холдинг МРСК (-2%), МОЭСК (-11%), МРСК СК (-7%), МРСК ЦП (-9%), МРСК Центра (-4%).
В горно-металлургическом секторе обвал на финансовых рынках отразился также существенно, упала капитализация всех компаний: НЛМК (-10%), ТМК (-8%), Северсталь (-5%), ММК (-4%). Производители цветных металлов: Норникель (-4%), Полюс Золото (-3%) и Полиметалл (-1%) подешевели меньше чёрной металлургии. Наименее падение сказалось на Распадской (-0,5%), Белоне (+0,3%) и Мечеле (+4%), добывающих дорожающий уголь.
В секторе удобрений продолжились потери у производителей удобрений: Сильвинит (-5%), Дорогобуж (-6%). Уралкалий (+4%) после контракта на поставку в Китай и Акрон (+0%) чувствовали себя значительно лучше. Лидеры прошлых недель, строители, ожидаемо оказались под сильным давлением: ГК ПИК (-14%), девелоперская РТМ (-7,3%). ЛСР, по которой скоро возможно SPO было лучше сектора (+0,8%).

Прогноз на неделю с 08 декабря по 12 декабря

На данный момент отечественный рынок находится под влиянием внешних факторов из-за снижения склонности к риску инвесторов. По всей видимости, текущее снижение скоро должно смениться ростом за счёт позитивных новостей из США и Азии, а также по мере ослабления напряжённости вокруг суверенных дефолтов. Среди лидеров роста будут энергетические и финансовые, нефтегазовые и горно-металлургические компаний.
На следующей неделе выйдут следующие важные статистические данные по мировым площадкам: в среду данные по уровню безработицы, индексу потребительского доверия в США, в четверг по сальдо торгового баланса США, заявкам на пособие по безработице, в пятницу – Мичиганский индекс настроения потребителей. Если данные улучшатся, то это сможет смягчить негативные настроения на финансовых рынках и начать новый рост.